财务管理---杂乱教程分析.docx

《财务管理》 单选，判断，名词解释，案例分析（理论+分析），论述题 论述题，长期借款、债券、股票优缺点 长期借款是指企业向银行和非银行的金融机构以及其他单位借入的、期限在一年以上的各种借款。主要用于购建固资产和满足长期流动资金占用的需要。 1. 长期借款的优点 ● 借款筹资速度快。与发行股票、债券相比，长期借款筹资，一般所需时间较短，不需做证券发行前的准备、印刷证券等，程序较为简单，融资迅速。 ● 借款成本较低。长期借款利息可在税前支付，具有减少利息支出的效应，而且筹资费较少。通常长期借款成本低于股票和债券的成本。 ● 借款弹性较大。在用款期间，企业若因财务状况发生某些变化，可与银行重新协商，变更借款数量及还款期限等，因此它具有较大的灵活性。 ● 可以发挥财务杠杆的作用。 2. 长期借款的缺点 ● 财务风险较高。借款通常有固定的利息负担和固定的偿付期限，在公司经营不佳时，可能产生不能偿付的风险，甚至引起破产倒闭。 ● 限制性条款较多。保护性条款可能会限制公司的经营活动，影响企业今后的筹资能力。 ● 筹资数量有限。一般很难象股票和债券一样筹集到大笔资金。债券是筹资单位为筹集资金而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。其目的是为了筹集大型建设项目的长期资金。 1. 债券的优点 ◆ 债券成本较低。公司债券的利息费用具有抵税效应，因而其实际负担的资本成本较低。 ◆ 可利