江铃汽车资产运用效率2014解说.docVIP

江铃汽车资产运用效率之分析 江铃汽车股份有限公司江西省南昌市迎宾北大道509号公司原系南昌市企业股份制改革联审领导小组以洪办(1992)第005号文批准，于1992年6月16日在江西汽车制造厂基础上改组设立的中外合资股份制企业，企业法人营业执照注册号为002473号。于1993年12月1日在深圳证券交易所挂牌上市。生产及销售汽车、专用（改装）车、发动机、底盘等汽车总成、及其他零部件，并提供相关的售后服务；品牌汽车销售、汽车及零配件的进出口；经营二手车经销业务；提供与汽车生产和销售相关的企业管理、咨询服务 企业的资产效率是指是指资产利用的有效性和充分性。有效性是指使用的后果，是一种产出的概念；充分性是指使用的进行，是一种投入概念。 江铃汽车资产运用效率指标 图表1-1 江铃汽车资产运用效率指标（同行业指标） 图表2-1 指标分析 总资产周转率 总资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与资产总额的比率，它说明企业的总资产在一定时期内（通常为一年）周转的次数。总资产周转率是销售收入与平均资产总额的比值，即销售收入除以平均资产总额。平均资产总额为期初资产总额与期末资产总额之和除以2 总资产周转率反映资产总额的周转速度，周转越快，反映销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。 计算公式：总资产周转率=营业收入/总资产平均余额 图表3-1 通过分析江铃汽车的总资产周转率（图表1-1）可知，近三年的指标相对较稳定，但总体呈现下降趋势。2012年较2010年共下降13.18%，比2011年则下降7.42%。说明销售能力有所下滑，要寻找一些方法增加周转能力。 通过对比同行业数据分析（图表1-1）（图表2-1）（图表3-1）可以看出，江铃汽车在所选同行业的排名为第六，相对较高。2012年度，江铃汽车的总资产周转率跟行业平均略高4.7百分比，相比行业最低值高145.97%，但是较行业最高值2.7717低了97.7%，将近1倍。由此可知江铃汽车的销售能力和行业均值基本持平。 流动资产周转率 流动资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与流动资产平均余额的比率，即企业流动资产在一定时期内（通常为一年）周转的次数。流动资产周转率是反映企业流动资产运用效率的指标。流动资产周转率指标不仅反映流动资产运用效率，同时也影响着企业的盈利水平。企业流动资产周转率越快，周转次数越多，表明企业以相同的流动资产占用实现的主营业务收入越多，说明企业流动资产的运用效率越好，进而使企业的偿债能力和盈利能力均得以增强。反之，则表明企业利用流动资产进行经营活动的能力差，效率较低 计算公式：流动资产周转率=主营业务收入 / 流动资产平均余额 图表3-2 通过分析2010-2013年江铃汽车的流动资产周转率可知（图表1-1），三年内的流动资产周转率变化不大，但总体是呈下降趋势，到了2012年则下降到2.1322，比例达到9.37%，这说明企业盈利水平有所下降或者是相同流动资产水平实现的营业收入有所降低，需要企业有所重视。 通过对比分析2012年度同行业水平可知（图表1-1）（图表2-1）（图表3-2），江铃汽车与所选同行平均水平几乎持平，较行业最低水平高205.52%，但相对行业最高值却低了51.34%，在行业处于第八的位置。由此看出，企业的偿债能力及盈利能力处于行业平均水平，如果要提高竞争能力还需要增加企业的流动资产周转率。 固定资产周转率 固定资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与固定资产平均净值的比率。它是反映企业固定资产周转状况，衡量固定资产运用效率的指标。固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效；反之，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产经营成果不多，企业固定资产的营运能力较差。 计算公式：固定资产周转率=主营业务收入 / 固定资产平均净值 图表3-3 通过分析江铃汽车近3年的固定资产周转率得知（图表1-1），公司的固定资产周转率稳中略升的趋势，从2010年的7.3709到2010年的7.3709到2011年的7.6428和2012年的7.5783分比提高3.69%和2.81%，从固定资产周转率的定义来看，周转率的提高意味企业固定资产利用越充分，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效。 对比分析同行业间水平可知（图表1-1）（图表2-1）（图表3-3），江铃汽车的固定资产周转率在所选范围中排名第八，相对属于较高水平。具体表现为，企业与同行业平均水平略低1.24%，较行业最高值14.4422的数低了196%，但比行业低值高出265.96%。由此可见，江铃汽车