资本结构质量绪论.pptVIP

在所购建或者生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态之前，应当在发生时根据其发生额予以资本化，计入符合资本化条件的资产的成本； 开始资本化的条件： —资产支出已经发生 —借款费用已经发生 —为使资产达到预定可使用状态所必要的购建活动已经开始 在所购建或者生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态之后，应当在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。 或有事项披露的一般会计惯例 （二）或有负债（不包括极小可能导致经济利益流出企业的或有负债）。 1.或有负债的种类及其形成原因，包括已贴现商业承兑汇票、未决诉讼、未决仲裁、对外提供担保等形成的或有负债。 2.经济利益流出不确定性的说明。 3.或有负债预计产生的财务影响，以及获得补偿的可能性；无法预计的，应当说明原因。 （三）企业通常不应当披露或有资产。但或有资产很可能会给企业带来经济利益的，应当披露其形成的原因、预计产生的财务影响等。 大明企业2012年实现税前会计利润为360万元，所得税率为25%，其中超标准提取的业务招待费10万元，差旅费支出100万元，国债利息收入为1万元，发生的各种滞纳金罚款为20万元，当年企业采用直线法计算折旧为2万元，而按税法规定采用双倍余额递减法计算的折旧金额为3万元，企业当年转让股票收益为300万元，假设本年度内无其他纳税调整项目。 作 业 以云南上市公司云南白药（股票代码000538）的资产负债表为基础，进行资产负债表总括分析。 要求： 1、自行收集云南白药的资产负债表，至少包括2012年、2013年的数据； 2、主要分析步骤一、二、三、六、七、九。 所有者权益质量分析 盈余公积 从税后利润中提取的企业留利。 主要用途： 弥补亏损；转增资本；扩大企业生产经营。 未分配利润 企业实现的净利润在提取盈余公积和分配利润后的余额。 企业负债与所有者权益项目的相互转化 企业负债与所有者权益各项目的相互转化，不会对企业的资产造成影响，但会对企业财务状况的外在表现，进而举债能力产生影响。 负债转化为实收资本 盈余公积和资本公积转增资本 盈余公积弥补亏损 所有者权益质量分析 所有者权益内部的股东持股构成状况与企业未来发展的适应性； 资本公积所包含的质量信息： 非分红性的股东或业主入资——股东对企业的财务质量有信心 非利润性的资产增值——反映企业现有资产有较高的内在质量 关于企业的长期融资能力与偿债风险 资本结构与资本结构质量分析理论 资本结构的理解 股权结构 有代价的企业财务资源的来源结构 企业资产负债表右方“负债与所有者权益”的结构（分析要点） ★本课程将企业的资本结构限定为企业资产负债表右方“负债与所有者权益”的结构。 资本结构质量分析理论 资本结构质量，是指企业资本与企业当前以及未来经营和发展活动相适应的质量 企业资金成本的水平与企业资产报酬率的对比关系 企业资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性 企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业未来融资要求以及企业未来发展的适应性 企业所有者权益内部的股东持股构成状况与企业未来发展的适应性 企业股权结构与企业发展战略的适应性 资金成本是指企业取得和使用资本所付出的代价。 加权平均资金成本VS资产报酬率，对净资产规模的影响 资金来源与资金用途相匹配：永久性资产应通过长期资金来源解决；临时性资产的波动部分，由短期资金来源解决。 财务杠杆表示在形成企业资产的财务来源中，负债所占的相对规模：资产负债率、负债/所有者权益、非流动负债/所有者权益 股东持股构成：控制性股东、重大影响性股东和非重大影响性股东；控制和重大影响股东的背景状况。 企业资本成本的高低与企业资产报酬率的对比关系 资本成本 = 负债成本+股东入资成本的加权平均 资产报酬率 = 息税前利润÷总资产 资产报酬率 ＞资金成本 企业净资产增加 企业资本来源的期限构成与企业资产结构的适应性 企业筹集资金的用途决定筹集资金的类型： 增加长期资产应通过长期资金来源解决； 流动资产中的波动部分应通过短期资金来源解决。 如果资金来源与资金用途不匹配： 成本较高，效益下降。 出现紧迫的短期偿债压力。 企业的财务杠杆状况与企业承受的财务风险的适应性 财务杠杆： 负债与资产的对比关系 负债与所有者权益的对比关系 非流动负债与所有者权益的对比关系 财务杠杆比率越高财务风险越大 不能如期还贷 债权人权益受到侵害 企业的财务杠杆状况与企业未来融资要求以及未来发展的适应性 财务杠杆比率越高，进一步举债的难度越大 企业股权结构与企业发展战略的适应性 股东持股构成状况： 普通股与优先股的构成比例 普通股中，控制性股东、重大影响性股东和非重大影响性股东的构成 控制性股东、重大影响性股东决定企业未来的发展方向 利益共同体下的产