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国际信贷 使用教材：《国际投资学》 杨大楷主编，上海财经大学出版社，第三版 授课教师： 经济管理学院 彭徽 讲师 博士在读 授课地点：JMA-406 课程学时：36学时，1-9周，5-8节 学习的必要性 国际投资对全球经济的影响日益加深； 对外直接投资和国际间接投资已成为当今世界经济活动主要因素； 我国吸引的外国直接投资数量巨大，但对外直接投资和对外间接投资处于起步阶段； 中国经济发展以及未来中国企业的强大与国际投资关系密切。 学习目的 通过本课程教学，充分认识国际投资在全球范围内的经济竞争、综合国力竞争中的重要作用和变革； 了解国际投资的基本规律、国际投资的业务知识和基本做法； 熟悉我国关于国际投资的政策和管理实践，为将来的国际投资实践提供一种科学的思维框架并打下良好的基础。 本讲主要内容： 第一节 国际投资的基本概念 国际投资与国内投资的区别 同质性：主要表现为逐利性和风险性。 特异性：主要表现为主体的相对多样性、客体的相对多样性、目的的相对多样性、运营的相对复杂性 国际投资的内涵 1.国际投资主体的多元化 （1）跨国公司 （2）跨国金融机构 （3）官方与半官方机构 （4）个人投资者 2.国际投资客体的多样化 （1）实物资产 （2）无形资产 （3）金融资产 3.国际投资的根本目的是实现价值增值 经济价值是经营性主体的主要目标 政治价值常被非经营性主体追求 1.国际直接投资 又称海外直接投资（Foreign Direct Investment，FDI），指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式。 2.国际间接投资 又称海外证券投资（Foreign Portfolio Equity Investment，FPEI），指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。 3.二者的区分与比较 （1）有效控制原则、持久利益原则 持久利益是目的，有效控制是手段 （2）波动性比较 投资视界 直接投资重视长期利润、忽视短期波动 羊群效应 直接投资的投资动机多样化，羊群行为少 资产流动性 三、国际投资的性质 1.国际投资是社会分工国际化的表现形式 2.国际投资是生产要素国际配置的优化 3.国际投资是一把影响世界经济的双刃剑 国际金融市场繁荣；金融危机 4.国际投资是生产关系国际间运动的客观载体 5.国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵 中国近年加大对非洲的投资：中国、美国的 政治诉求 第二节 国际投资的产生与发展 一、国际投资的形成与发展 1.起步阶段（18世纪末～1914年） 英、法、德、美、荷从事国际投资 国际投资主要流向自然资源丰富的地区 国际间接投资是当时的主要投资形式 国际间私人投资异常活跃 2.低迷徘徊阶段（1914年～1945年） 国际投资的总额下降 国际投资的格局发生重大变化 国际投资方式仍然以国际间接投资为主 3.恢复增长阶段（1946年～1979年） 国际投资的规模迅速扩大 国际投资的格局再次发生变化 国际投资的方式转变为国际直接投资为主 4.逐渐发展阶段（20世纪80年代） 国际直接投资的规模迅速扩大 国际投资的格局再次发生重大变化 国际投资的流动转向以发达国家为主 国际投资的参与方式更加灵活 5.高速增长阶段（20世纪90年代） 国际直接投资总额大幅上升 国际直接投资产业分布的转化 国际投资主体向多元化发展 跨国并购成为国际直接投资的重要方式 国际投资流向重点在区域经济集团内部 新兴的发展中国家成为国际投资的热点 三、国际投资的最新发展趋势 全球外国直接投资增速下降 大型跨国公司主宰全球经济 外国直接投资流量继续集中在欧、日、美 政府加速开放外国直接投资政策 签订了更多的双边协定和投资协议 中国将成为全球最具活力的外商投资地区 根据经合组织的统计数字，２００２年世界吸引外资名列前茅的国家和地区是：中国内地（５２７亿美元）、法国（４８２亿美元）、美国（３８１亿美元）、荷兰、英国、加拿大、西班牙、巴西、爱尔兰、比利时、意大利、香港 2008年06月05日新华网 　　世界著名的安永会计师事务所5日发表研究报告说，因拥有巨大的尚未开发的市场和经济增长潜力以及充满创新活力，中国首次成为跨国企业经理人眼中最具投资吸引力的国家。 　　安永调查综合考虑了基础设施、税收、劳动力成本和员工素质以及经济增长潜力、企业文化和社会环境等因素。报告说，47%的被调查者认为中国最具投资吸引力。此外，印度以30%的得票率排名第二，俄罗斯以21%的得票率位居第三。