新三板详述程序讲述.ppt

　　 新三板的概述： 2006年1月23日由国务院批准设立新三板。同年，中关村科技园区非上市股份有限公司进入证券公司代办股份转让系统，进行股份转让试点(简称“新三板”)。中关村也成为经国务院批准的第一个新三板试点园区。 2006 年1 月23 日，政府在北京中关村科技园区建立了新的股份转让系统，即“新三板”。与老三板的根本不同在于，“新三板” 的挂牌企业是注册于国家高新技术产业园区的“创新性企业”，主要品种包括IT 信息业、生物制药、新材料、新能源、文化传媒等质地优良的公司。新三板的创立目标是成为成为这些企业成长的孵化器，解决企业的融资问题，完善企业的公司治理水平。 试点5年来，新三板挂牌公司数量逐步增加，目前共有125家企业参与试点，其中已挂牌企业81家，挂牌企业涵盖了电子信息、生物制药、新能源环保、文化传媒等新兴行业。 扩容规模：园区有望扩至15-20家 据悉，关于新三板的扩容方案已上报到国务院，目前正在相关部委征求意见，预期今年两会后将推出。 “新三板”在原有中关村科技园区试点的基础上，将范围扩大到其他具备条件的国家级高新技术园区。市场传扩容首批试点园区可能在15-20家园区。 在扩大试点园区的问题上，国内大多数科技园区自2006年下半年起已开始筹备辖区企业在“新三板”上市的有关工作。科技部网站信息显示，全国目前共有83个国家级高新区，上海、苏州、成都、西安、重庆、广州、武汉等地的高科技园区都在积极准备对接新三板市场。 四大园区呼声高 事实上，有关新三板扩容的事宜从去年起就已经开始见诸报端。消息一出，国内83家高新技术产业开发区中有40多家均提出争取成为首批扩容园区的目标。 在这些园区中，上海的张江高新产业开发区呼声尤甚。上海市政府相关人士表示，目前张江高新产业开发区非上市公司进入代办股份转让系统进行股份转让试点的准备工作稳步推进。 多为业内人士认为，在40多家扩容园区中，包括张江高科、武汉东湖高新、苏州高新、成都高新等四家园区最有希望进入首批扩容名单。 新三板的三大改革： 1、交易制度：将引入做市商制度 将同步引入做市商制度，而首批试点做市商则将优先考虑已有代办系统主办资格且至少推荐一家公司挂牌的证券公司。分析认为，这意味着交投将更为活跃以及企业实现融资的更大可能。不过在引入做市商制度之后，并不是所有的交易都要通过做市商交易，直接交易依然存在，做市商交易并不是唯一的交易方式。 2、投资者资质：最小交易单位或为1000股 在投资者资质上，市场传符合“新三板”市场投资者适当性管理有关要求的个人投资者，可进入“新三板”市场参与报价转让交易。交易最小单位也有望由此前的3万股拆分为1000股。而新三板扩容之后也将放开股东人数不能超过200人的限制。 3、 转板机制：今年推出可能性小 从长远看，在扩容到了一定程度之后，还将建立转板机制，即符合条件的新三板公司转到创业板会有绿色通道。随着新三板的扩容，挂牌公司数量的迅速增加将会催生建立转板机制的需求。不过，据权威人士分析，转板机制是个大的系统工程，今年暂不可能推出。 做市商(market maker) ： 是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。在创业板市场上市的公司一般规模比较小，风险也比较高，投资者和证券公司参与的积极性会受到较大影响。特别是在市场低迷的情况下，广大投资者更容易失去信心。也许在创业板设立初期会出现一股投资热潮，但这并不能保证将来的市场不会出现低迷的现象。 如果有了做市商，他们承担做市所需的资金，就可以随时应付任何买卖，活跃市场。买卖双方不必等到对方出现，只要由做市商出面，承担另一方的责任，交易就可以进行。因此，做市商保证了市场进行不间断的交易活动，即使市场处于低谷也是一样。 新三板投资思路： 1、试点园区增加，“新三板”扩容提速，高新技术园区率先受益： 通过对比各高新区的主要经济指标，我们筛选出综合实力较强，拟挂牌企业数居前的十五家的园区，上海张江、西安、天津、成都、无锡、广州、长春、武汉、深圳、苏州、大连、南京、常州、杭州、济南有望率先纳入扩容试点。受益上市公司包括张江高科、海泰发展、东湖高新、苏州高新、高新发展、南京高科等。 2、做市商制度有望破题，“新三板”业务成为券商新的业绩增长点： 做市商制度改变了券商单一依靠保荐承销费用的赢利模式，为券商提供持续的收入来源。“新三板”市场业务具有先发优势的主办券商如广发证券、中信证券、海通证券、招商证券、光大证券、东北证券、长