风险管理(一天课程)程序介绍.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * /article/62/65/show/14288.html * * * * 实施、监控与调整 现在合适的并不是适合未来的 (如:通货膨胀因素) * 企业风险处理中的一些难点 体制根源与难以应对的矛盾 隐患的“冰山效应”与“连锁效应”危机的当前事件危机的潜在事件 风险演变的随意性与“应对失效”的矛盾 主体的能力“局限”与“全能”预期 客体的“集群效应”、“暴民效应”与“临界”服务 矛盾的“即时解决”与“积累效应” * 封闭式企业的风险决策 企业风险管理的特定视角研究 股份有限公司 企业 公司企业 非公司企业 有限责任公司 包括一人有限责任公司 合伙企业 独资企业 封闭式 企 业 封 闭 式 公司企业 封 闭 式 非公司企业 开 放 式 公司企业 封闭式企业的特征与形式 又称“股权封闭式企业” 股权不可分割 所有人也是经理人 转让优先在所有人之间进行 较弱的权益变现能力 封闭式企业的特征与形式 自然人（企业家）设立的“股权封闭式企业”： 除前述特征外，所有人往往也是经理人。 由于企业规模限制，往往没有成熟的财务记录 内外部信息极其不对称、缺乏可信数据与有效的定价机制。 权益的变现能力很差 当企业权益构成家庭主要资产时，家庭财务具有较高的不确定性（风险较大）。 个人独资企业 自然人发起的合伙企业 特别是一般合伙企业：常见于生产、流通、科技应用等领域，有“人资合”的企业特征，是理财师关注的企业家客户。 而基于专业的技能建立的专业合伙企业，如律师、会计师、诊疗机构等，则偏重于技能的组合，具有“人合”特征；合伙人更似“高级白领”。 合作与信任问题是合伙企业成功经营的前提 所有人之一的死亡会破坏这个重要的前提，导致发生形形色色的对自然人家庭不利的财务后果。 遗属的继承权很难有保证： 继承人与被继承人的素质、专业、经验、能力不同 （如：作为教师的妻子并不能为丈夫留下的服装企业增加价值，从而不能继承丈夫的总经理职位）。 合伙的另一方有权、亦有理由拒绝 继承人往往被排挤在企业之外 如果事先没有谈妥价钱，继承人出卖权益的想法亦很难实现，或不得不承受巨大损失： 没有市场，如何定价？ 转让受当前合伙人的限制 当前合伙人的收购，受其资源、能力、意愿等等诸多因素的影响 被迫大幅低于净资产转让是常见的情况 所有权的变现性差 继承人需要转让的时机却恰恰是转让的最差时 机： 被继承人的去世往往给企业经营带来困难 企业经营遇到困难会增加财务风险 道德风险可能性增大 企业可能遇到困难 如果继承人不能接受当前合伙人的收购条件（往往很差），则诉讼的可能性大大提高。但是，一旦诉讼对继承人绝无好处： 很难胜诉； 企业还掌握在当前合伙人手中，后者有更多的办法进行利益保全、转移。 产生纠纷的可能性 如事先无对策或安排，继承人将很难回答下列问题： 能请求别人收购吗？ 别人（包括另一方合伙人）愿意收购吗？ 愿意出多少钱收购？ 如何定价？ 最终结果会怎样？ （资产、现金） 风险显现 合伙章程中的相互收购协议（买卖协议） 或相应章程条款： 实现规定收购的条件：价格、时间 由合伙企业收购（尤见于３个以上合伙人） 合伙人之间的相互收购（多见于２个合伙人之间） 相互的保险 风险管理对策 A股东 （出资30万） B股东 （出资30万） 双方股东为被保险人，并互为对方保单的受益人，以对方的出资额、权益额或约定金额为保险金额。 合伙人之间相互收购（股东互保） 形式: 1.关键人物保险（Key-person Ins.） 2.合伙人之间的保险 作用： 　在没有保险时，被收购方的利益实现系于承诺的现金流。有了保险后，保险金将成为完成收购的有保障的资金来源。 相互的保险 　 “鉴于我们当中的任何人均不希望与非我们选择的人成为合伙人，公司将为每个股东买保险。若哪个股东身故，其相应保险金将用于补偿公司回购其股份的部分支出。保险金额分别为：ＸＸ25万元，ＹＹ15万元，ＺＺ10万元。” 引自《合伙人章程》（（美）戴维.盖奇,机械工业出版社,2005） 例：合伙企业章程之“关键人物保险” 相互间的人寿保险 受益人与收购义务 企业收购 合伙人之间的相互收购 有了人寿保险后，相互间的收购有可实现的现金保障 收购的融资问题 独