中小企业私募债培训概述.pptVIP

* * * * * 中小企业私募债基础知识培训 中小企业私募债融资简介 中小企业私募债基本概念与推出背景 中小企业私募债的融资优势 中小企业私募债发行程序 中小企业私募债备案材料清单及主要中介机构职责 1、中小企业私募债基本概念与推出背景 中小企业 私募债券 “中小微企业”在中国境内注册为有限责任公司和股份有限公司，依照法定程序，以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。 中小微：基本依据《中小企业划型标准规定》（工信部联企业［2011］300号） 私募：非公开发行，发行、转让和持有总账户数不超过200. 什么是中小企业私募债 在第四届全国金融工作会议上，温家宝总理强调，做好新时期的金融工作，要坚持金融服务实体经济的本质要求，牢牢把握发展实体经济这一坚实基础，从多方面采取措施，确保资金投向实体经济，有效解决实体经济融资难，融资贵问题，坚决抑制社会资本脱实向虚、以钱炒钱，防止虚拟经济过度自我循环和膨胀，防止出现产业空心化现象。 之后，证监会郭树清主席倡导提出“高收益债”，以加快多层次资本市场体系建设，提高公司类债券融资在直接融资中的比重，拓宽中小企业融资渠道，服务实体经济发展。 推出背景 2011年以来，证监会拟推出非上市中小企业私募债券，其目的是立足于弥补债券市场制度空白，加强适合中小企业融资的多层次资本市场建设，缓解中小企业融资难。 4月9日上海证券交易所举办的中小企业私募债券推介会议 计划6月份推出 自2012年初，上交所和深交所就中小企业私募债的发行方案进行了多次磋商，初步的方案已经确定。 2011年 设想 2012年初 推进 2012年二季度 成形 破冰 由东吴证券承销的华东镀膜通过上交所中小企业私募债券备案申请后于6月8日完成发行，成为全国中小企业私募债成功发行的第一单。 中国证监会2012年4月5日召开媒体通气会，通报了市场关注的中小企业私募债进展情况。经过4个月的筹划，有关中小企业私募债的意见已基本达成一致，制度框架已基本形成。试点初期拟在中小企业比较集中的区域进行试点，比如北京、天津、上海、深圳、浙江、江苏等6个地区。 2012年6月8日 发展历程 发行基本要素介绍 发行规模 发行规模不会受净资产的40%的限制，但一般应控制在不超过净资产规模。 需提交最近两年经审计财务报告，但对财务报告中的利润情况无要求，不受年均可分配利润不少于公司债券1年的利息的限制。 募集资金用途 中小企业私募债的募集资金用途不作限制，募集资金用途偏于灵活。 可用来直接偿还债务或补充营运资金，不需要固定资产投资项目； 担保和评级要求 为降低中小企业私募债风险，鼓励中小企业私募债采用担保发行，对担保未做硬性要求，可采用部分担保的方式。 由于采用非公开发行方式，对评级未做硬性规定。 就目前出台的试点办法，中小企业私募债将在证券交易所进行备案，以非公开的方式发行。主要的发行要素如下： 发行期限 深圳：一年（含）以上。 上海：发行期限在三年以下。 发行利率 鉴于发行主体为中小企业信用等级普遍较低；且为非公开发行方式，投资者群体有限，预计中小企业私募债发行利率将明显高于市场已存在的企业债、公司债等。 中小企业私募债发行利率不超过同期贷款基准利率三倍。 发行方式 取得证券交易所备案通知书后，在6个月内完成发行，可根据发行人自身需求分期发行。 非公开发行，可一次发行或分期发行。 在上交所固定收益平台和深交所综合协议平台挂牌交易或证券公司进行柜台交易转让 发行、转让及持有账户合计限定为不超过200个。 发行主体 非上市中小微企业。中小微企业界定依据《中小企业划型标准规定》（工信部联企业[2011]300号），不同行业的划分标准有一定差异，详见附录。推出初期确定发行人需为非上市公司（暂不包括房地产业和金融业企业）。 审核体制 中小企业私募债发行由承销商向上海和深圳交易所备案，深交所自接受材料之日起10个工作日内决定是否接受备案或者要求重新补充材料。上交所3个工作日内出具备《案受理回执》。 主管机构对于发行主体条件指导意见 财务状况 担保措施 鼓励中小企业为其债券采用第三方担保或设定财产抵/质押担保。 所属地域 选择位于发达地区的中小企业：上海、北京、天津、浙江、江苏、广东。 所属行业 属于产业政策支持的中小企业：高科技企业、三农企业，或有自主创新能力的企业。 财务要求： 净资产规模尽可能大，净资产规模超1亿元为佳。 盈利能力较强，未来盈利具有可持续性。 偿债能力较强，资产负债率不高于75%为佳。 经营活动现金流为正且保持良好水平。 治理结构 企业运营规范，治理结构完善，如拟上市公司等。 由于中小企业私募债为全新融资产品