资本市场眼光看流程重组概述.ppt

总资产回报率（Return On Asset， ROA） 公式： 净利润 ＋净财务费用 期初总资产 该指标可以衡量公司管理层有效运用公司所有资产获得利润的能力 实占资本回报率（Return on Invested Capital，ROIC） 公式： EBIT－实付所得税 期初实占资本 该指标衡量公司运用所有债权人和股东所投入资本获得现金盈利的能力 从长期来看，该指标应高于公司的WACC，否则将破坏公司的价值 股本回报率（ Return On Equity， ROE） 公式： 净利润 期初股东权益 可衡量公司有效运用股东所投入资本的能力，是股权投资者最关注的指标之一 企业价值分析——资本成本WACC 、投资回报率ROIC与公司价值创造的关系 对公司整体而言，衡量其是否为投资者创造价值，仅注重企业的会计帐面盈利是不够的 需要将企业的盈利与投资者投入资本的机会成本进行比较，才能判断企业是否在创造价值 机会成本的概念是指投资者如果将资金投向其他类似对象所能得到的期望收益水平 具体来看： 企业价值分析——用ROIC以及WACC可以评价本地网创造价值的能力 企业价值分析——针对不同价值创造能力的本地网采取不同的管控目标 管理策略 资本市场关注点在本地网KPI的落实 资本市场