资本运营7概述.ppt

第7章 资本重组概述 第一节 资本重组的含义与必要性 二、资本重组的价值来源分析 资本重组的关键在于获取能促进资本增值的资源，充分发挥资源配置效率差异的互补功能。 1.管理效率差别 组织资本是由组织内部管理经验的积累而形成的资本，是存在于组织之中、由组织成员在开展组织活动中所逐渐形成的合力。 组织资本包括一般管理经验、行业专属的管理经验和企业专属的非管理的劳动力资本。 企业通过资本重组可以转移组织资本。 2.经营协同效应 由于经济的互补性及规模经济，两个或两个以上的公司合并后可提高其生产经营活动的效率，这就是所谓的经营协同效应。 规模经济，是指在一定的产量范围内，随着产量的增加，平均成本不断降低的事实。规模经济是由于一定的产量范围内，固定成本可以认为变化不大，那么新增的产品就可以分担更多的固定成本，从而使总成本下降。 经营协同效应需要假定在行业中存在着规模经济，而且在重组前企业的经营活动水平无法满足规模经济的潜在要求。 案例：三枪集团——名牌战略下的兼并扩张 　　“三枪”是传统名牌，有着半个多世纪的历史。三枪集团的前身是上海针织九厂，1990年的国有资产规模只有9000多万元，通过对亏损企业的兼并，目前已增至4.83亿元。 虽然当初针织九厂在以联合方式组建上海针织内衣（集团）公司时，实质上是一个行政性的“捏合公司”，公司本部和成员企业之间行政