第四章汇率制度材料.ppt

金本位，中心汇率是铸币平价（mint parity ） 汇率波幅不超过以铸币平价为中心的黄金输送点，一般为5‰～7‰ 金本位制是以黄金作为本位币的货币制度，它包括金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制。金本位制下，货币的发行量由黄金的拥有量决定，纸币可以按照约定的比价兑换成黄金。 金本位制是以黄金作为货币金属进行流通的货币制度，它是19世纪末到20世纪上半期欧美资本主义各国普遍实行的一种货币制度。 金本位首先诞生在工业革命浪潮的欧洲国家，在1717年英国首先施行了金本位制，到1816年英国颁布了《金本位制度法案》正式在制度上给予确定，成为英国货币制度的基础，至十九世纪德国、瑞典、挪威、荷兰、美国、法国、俄国、日本等国先后宣布施行了金本位制。 全世界共有59个国家实行过金本位制，“金本位制”虽时有间断，但大致延续到二十世纪的20年代。由于各国的具体情况不同，有的国家实行”金本位制“长达二百多年，有的国家仅有几十年的“金本位制”，中国一直没有施行过金本位制。 补充解释： 1.金币本位制的主要内容包括： ①用黄金来规定所发行货币代表的价值，每一货币单位都有法定的含金量，各国货币按其所含黄金的重量而形成一定的比价关系； ②金币可以自由铸造，任何人都可按法定的含金量，自由地将金砖交给国家造币厂铸造成金币，或以金币向造币厂换回相当的金砖； ③金币是无限法偿的货币，具有无限制支付手段的权利； ④各国的货币储备是黄金，国际间结算也使用黄金，黄金可以自由输出或输入，当国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付。 从以上这些内容可看出，金币本位制具有自由铸造、自由兑换、自由输入输出等三大特点。 2.金块/砖本位制 实行金砖本位制的国家主要有英国、法国、美国等。在金砖本位制度下，各国央行发行的纸币货币单位仍然规定含金量，但黄金只作为货币发行的准备金集中于中央银行，而不再铸造金币和实行金币流通，流通中的货币完全由银行发行的纸币货币单位所代替，人们持有的银行发行的纸币在一定数额以上可以按纸币规定的含金量与黄金兑换。英国以银行发行的纸币兑换黄金的最低限额为相等于400盎司黄金的银行发行的纸币（约合1700英镑），低于限额不予兑换。法国规定银行发行的纸币兑换黄金的最低限额为21500法郎，等于12公斤的黄金。用这种办法压制了市场对黄金的需求，达到节约流通中黄金的目的，由各国的中央银行掌管和控制黄金的输出和输入，禁止私人买卖黄金。中央银行保持一定数量的黄金储备，以维持黄金与货币之间的联系。 3.金汇兑本位制 金汇兑本位制又称为“虚金本位制”，其特点是：国内不能流通金币，而只能流通有法定含金量的纸币；纸币不能直接兑换黄金，只能兑换外汇。 实行这种制度国家的货币同另一个实行金砖本位制国家的货币保持固定比价，并在该国存放外汇和黄金作为准备金，体现了小国对大国（“中心国”）的依附关系。通过无限制买卖外汇维持本国货币与金砖本位国家货币的联系，即”钉住“后者的货币。国家禁止黄金自由输出，黄金的输出输入由中央银行负责办理。 布雷顿森林下的盯住汇率制 美元作为被盯住“锚” （Anchor）货币。 Bretton Woods System实际上是一种金汇兑本位制(Gold Exchange Standard) ：采取“双挂钩”，即美元与黄金直接挂钩/盯住，最初规定35美元兑换1盎司黄金；除美国外，IMF其他会员国货币与美元挂钩。 该货币制度下，平价一般不作调整，汇率波动幅度较低，仅±1% 1金衡盎司（ounce ，oz ）=1.0971428常衡盎司=31.1034768克 ，金衡盎司是专用于黄金等贵金属商品的交易计量单位。 1常衡盎司=28.3495克 金价：/hjxh/ Bretton Woods System的内在硬伤：特里芬两难“Triffin Dilemma ”由美国耶鲁大学教授罗伯特·特里芬于50年代提出 。他1960年在其论著《黄金和美元危机》中对此作出了明确的阐述 。 现实中的浮动汇率制都是管理浮动，区别在于管理的力度及范围不同。 BBC（Basket，Band and Crawling ）制度：是一类有管理的浮动汇率制度。也可以被称为爬行区间汇率制度，作为一种弹性的中间汇率制度，兼有盯住汇率制度的稳定性和浮动汇率制度的灵活性 。 Basket汇率制用于确定中心汇率，其作用是保持有效汇率的稳定，可防止主要国际货币之间汇率变化引起的负面影响。 Crawling爬行汇率制的作用是调整物价变化对实际汇率的影响。 Band是给予汇率有约束的自由。 20世纪80年代至今汇率制度变化 总体上，汇率制度向着更加灵活、更富有弹性方面演进 汇率制度分类方法上有两大类： 一类是