信息透明度与大股东资金占用基于中国上市公司的实证研究.docVIP

PAGE 信息透明度与大股东资金占用 ——基于中国上市公司的实证研究* Corporate Transparency and Large Shareholder’s Expropriation of Listed Companys Funds: Evidence from Chinese Listed Companies WANG Ke-min1，Li Wei2 1 Management School of Fudan University, 2 Business School of Jilin University, 摘要：本文将信息透明度作为公司治理机制的重要组成部分，论证了提高公司信息透明度在减少大股东与中小股东之间的信息不对称及缓解二者之间代理冲突方面发挥的重要作用。同时，本文在控制了其他影响大股东资金占用行为因素的条件下，以修正的收益不透明度作为信息透明度的度量指标，实证分析了信息透明度对大股东资金占用行为的影响，得出了信息透明度越差，大股东资金占用越严重的重要结论。 关键词：信息透明度；大股东；资金占用 Abstract: This paper takes corporate transparency as an important content of corporate governance; we argue that corporate transpa