第三章金融市场(货币银行学,吴丽琴)讲述.ppt

（二）票据市场的内容与作用 贴现市场是票据市场的主要内容。贴现市场交易的对象主要有国库券、短期债券、银行承兑汇票及其他商业票据。 贴现市场的参与者主要有：工商企业、商业银行、中央银行。 工商企业贴现是为了满足资金需要。 商业银行贴现实际是一种放款行为。 中央银行再贴现即满足商业银行资金需求，又调整市场一般的利率水平。 三、国库券和CDs市场 （一）国库券市场 国库券市场：是以国库券为交易对象，由国库券发行市场和流通市场共同组成。 国库券是一国政府发行的，期限在一年以内的短期债务凭证。有折扣发行和公开投标的方式。 （二）CDs市场 CDs市场，即大额定期可转让存单市场，是指以大额定期可转让存单为交易对象的市场。 特点:不记名，金额固定且面额大，可以流通转让。期限不得少于14天，一般都在1年以内，3-6个月居多。 第三节 资本市场 资本市场：以长期金融工具作为交易对象，进行长期资金融通的市场。 一、证券市场的含义 证券市场：有价证券发行和流通的场所。有价证券是代表一定的资本所有者或债权的凭证，主要形式是股票和债券。 证券市场：由证券的发行市场和流通市场构成。 二、证券发行市场 证券发行市场：发行新证券所形成的市场，也叫初级市场、一级市场和新证券市场，包括股票发行市场和证券发行市场。 证券发行方式 1.直接发行（私募） 指发行主体不需要通过中介机构,而由自己办理证券发行所必要的一切手续,直接向投资者筹措资金的方式。 2.间接发行（公募） 指发行主体委托中介机构间接地向广大投资者发行证券筹措资金的方式。如：承购包销、代销、投标、 （二）股票发行市场 股票发行市场：是发行股票所形成的市场。 股票发行的种类：1、平价发行（面额发行），2、时价发行，3、无偿发行（不征收认缴股款）4、分股发行（增加发行股数）5、以转换公司债券形式发行股票，6、溢价发行。 股票发行的方式：股东配股，私人配售和公开招股。 三、证券流通市场 证券流通市场：买卖已发行证券的市场，也叫证券交易市场、二级市场、次级市场，是旧证券买卖和转让的场所和机制。 (一)证券流通市场的一般分类 1、证券交易所集中交易市场。证券交易所是一种有组织、有固定场所和有一套严密管理制度的证券交易市场。 1）它是有组织的市场，2）具有证券交易的中介性，3）具有公开性。 2、场外市场 场外市场：在证券交易所以外买卖未登记上市证券的一种抽象市场，又称店头市场或柜台市场。 作用：1）为证券大量发行提供了便利条件，2）加强了证券的变现性，3）给危难的企业留有余地。 3、二板市场 二板市场：又叫创业板市场，技术股市场，它是为高科技领域中运作良好，成长性强的新兴中小企业提供融资的场所，也是资本市场的重要组成部分。 如美国的NASDAQ市场，日本的OTCExchange和法国的“新市场”等。 （二）股票流通市场 股票流通市场：是已发行的股票按时价进行买卖的市场。 股票流通市场的中心是证券交易所。 股票上市审查标准：1、资本金额、股东总数、股份分布状况、公司历史，2、纯利润及利润分红水平，3、财务报表健全，无作假，4、设有股票事物代办机构，5、股票规格样式符合交易所的规定，6、对股票的转让未加限制。 （三）债券流通市场 债券流通市场：是已发行的债券按时价进行买卖的场所。 债券交易分为交易所交易和柜台交易两种。 四、证券交易的程序 1、开户委托过程 根据证券交易所的规定，只有交易所会员才能在交易所场内买卖证券，其他人员一律不得入内，所以，普通买卖证券，是通过委托证券商来代理完成的。 2、竞价成交过程 3、清算交割和过户过程 五、证券价格及其指数 1、证券价格 证券价格:又叫证券行市，指证券市场上买卖证券的价格。证券价格就是证券未来收入的资本化。 证券价格=证券预期收益/市场利率 2、证券价格的影响因素 （1）经济因素：公司盈利情况、公司的股息政策、资金周转率和累计率、市场利率、物价水平、综合经济指标，如国民生产总值，股票和投资。 2、政策因素，如有关的政治活动，政策和措施，战争等。 3、证券市场买卖行为。1）投机活动 2）买空与卖空。3）大户买卖 （三）股票价格指数 股票价格指数：简称股票指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指标数。实际是表明股票行市变动情况的价格平均数。 我国的股票指数 目前我国公布的股票指数主要有；上海证券交易所编制的上证综合股票指数，深圳证券交易所编制的深证综合指数，深证成分股票指数，以及沪深两交易所联合编制的沪深300指数。 1、上证综合股票指数，简称上证指数，是由上海证券交易所根据上海股市价格的总体走势编制出来的指数。 2、深证综合股票指数 是由深圳证券交易所编制的股票指数。 3、世界上几种著名的股票指数 1）道、琼斯股票指数。是世界上历史最为