第五章资产管理讲述.pptx

第五章 资产管理;第一节 概述;二、资产管理业务的类型 （一）按客户群体定位和募集方式的不同;（二）按收益的分配方式不同 完全代理 ～ ～ ～ 风险共担;三、资产管理业务的当事人： 一般情况下，资产管理业务的当事人只有资产委托人和资产管理人两方； 资产规模较大的委托人，特别是一些社会公益性的基金，一般会要求由商业银行等金融机构作为第三方，充当专门的资产托管人，监督资产管理人的行为、向委托人报告资产管理情况，保障委托资产的安全性； 作为第三方的资产托管人加盟资产管理业务之后，由于收取托管费用而提高资产管理的运作成本，但进一步规范了参与资产管理业务当事人的关系。 ;第二节 客户资产管理业务;（二）与投资银行其他业务的关系——相辅相成 资产管理业务的迅速增长，可以带动投资银行相关业务，如承销业务、经纪业务等的大幅度的增长。 以证券承销业务为例，投资银行与资产管理业务的委托人之间密切的业务关联性，客观上为其寻找战略投资人、向专业投资群体促销，证券发行询价、路演推介交流等证券承销环节提供了广阔而坚实的客户基础。同时，证券品种的理性选择和顺利发行流通，也会使资产管理业务获取应得利润。 经纪业务 ？ 资产管理业务的客户网络，对投资银行的其他业务有着广泛的波及效应，使其与相关业务形成多赢局面。 在一定的业务规模下，各类委托人对收益的预期、风险的偏好和投资的兴趣等方方面面信息，对于投资银行研判市场走势，发现市场热点十分重要，是指导各项业务运作的重要参考。 ……;（三）投资银行客户资产管理业务的展业模式 主要有3种模式： 通过下设的资产管理部直接展业 借助投资银行现有的品牌、人员和交易系统来开展业务，有助于资产管理业务的迅速发展。 设立独立的资产管理公司 有利于从制度上消除混合操作和内幕交易的行为。 作为发起人之一，设立基金进行资产管理 既是基金的出资人，同时也参与基金的运作管理。在受托资产的运作管理中，将其他投资者的利益和自身利益紧密结合，从而有效实现利益均等、风险共担的目标，但规模受限。 ;（四）发展趋势 资产管理业务相对于投资银行其他业务而言，具有独特的业务优势，既不要承担很大的经营风险，又可以快速做大资产规模，且收益稳定， 成为国际各大投资银行竞相争夺的主要业务内容之一。 相对于其他的资产管理机构，投资银行具有市场信誉好、业务综合性强，拥有资金、研究、业务协作优势和多方面长期合作的客户群体网络等特点，这是投资银行发展大规模资产管理业务的优势所在。 实践证明，任何一家投资银行，在资产管理业务方面有较大的规模、良好的业绩记录，能极大地提高其自身的公众形象和市场影响力，对于投资银行进行自我宣传、争取客户有着不可忽略的作用。; 二、我国证券公司的客户资产管理业务 （一）背景 第一阶段：没有合法地位的“地下”阶段（1993年～2000年） 第二阶段：取得合法地位并逐步规范化阶段 (2001年～2004年初) 《关于规范证券公司受托投资管理业务的通知》 第三阶段：规范发展的阶段 《证券公司客户资产管理业务试行办法》 2004年2月 《证券公司客户资产管理业务管理办法》 2012年10月;（二）业务范围及其具体内容： ⒈ 为单一客户办理定向资产管理业务 接受单一客户委托，与客户签订合同，根据合同约定的方式、条件、要求及限制，通过客户的账户管理客户委托资产的活动，客户可以是自然人、法人或者依法成立的其他组织，委托资产可以是现金、债券、资产支持证券、证券投资基金、股票、金融衍生品或者中国证监会允许的其他金融资产。 单个客户资产净值不得低于 100 万元。 ⒉ 为多个客户办理集合资产管理业务 ※ ⒊ 为客户办理特定目的的专项资产管理业务 ＃ 证券公司可以通过设立综合性的集合资产管理计划办理专项资产管理业务。;集合资产管理业务： 单个客户资产净值不得低于最低限额， 只能接受货币资金形式的资产； 应设立集合资产管理计划，与客户签订集合资产管理合同；通过专门账户为客户提供资产管理服务。 将客户资产交由具有客户交易结算资金法人存管业务资格的商业银行或证监会认可的其他机构进行托管； 再根据投资范围和风险状况的不同，分为： 限定性集合资产管理计划 非限定性集合资产管理计划 （一）不得违规将集合资产管理计划资产用于资金拆借、贷款、抵押融资或者对外担保等用途； （二）不得将集合资产管理计划资产用于可能承担无限责任的投资。 ;限定性集合资产管理计划： 举例 ①资产应当主要用于投资国债、债券型证券投资基金、在证