国际间接投资管理(56页)摘要.ppt

第五章 国际间接投资 第一节 概述 第二节 国际证券投资 第三节 国际投资基金 第四节 国际股票投资 一、含义解释（FII） 目的：资本增值 实现形式：取得利息、股息及买卖差价 投资对象：金融资产 主要活动市场：国际资本市场或国际金融债券市场 与FDI的根本区别：对筹资者的经营活动有无控制权。 三、影响FII的主要因素 1、利率 2、汇率 3、偿债能力 4、风险性 1、利率 正常情况下，资本从利率低的国家流向利率高的国家（大部分是食利资本）； 不正常情况下，如政局不稳定，也可能发生短期资本从利率较高而政局动荡的国家流向利率较低而政局稳定的国家。 有短期利率和长期利率、名义利率和实际利率之分，而对国际间接投资流量和流向较大的是长期利率和实际利率的变化。 2、汇率 国际资本逆差 经济实力弱（债务增加） 外汇供 求 ，汇率下跌 本国对外汇需求增加 外国资本流入 国际收支顺差 经济实力强（债权增加） 外汇供 求， 汇率上升 外国对本国货币需求增加 本国资本流出 经济危机与韩元贬值 2008年底：1人民币 = 210韩元 2006年： 1人民币 = 120韩元 2008年，韩元对美元汇率累计贬值26% 原因：2008年9月中旬美国雷曼兄弟公司倒闭给金融市场造成系统性冲击，海外投资机构为回笼资金而大量抛售韩国股票 后果： 大批韩国人撤离北京 韩元