融资融券()教材.ppt

一、融资融券交易含义 融资融券交易，又称“信用交易”、“保证金交易”、“垫头交易”。 我国融资融券业务的含义P334 狭义的融资融券是指券商对投资者的融资、融券. 广义的融资融券包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。后者也称为转融通。 二、融资融券交易类型 （一）融资交易又称买空交易 是指投资者看涨某只证券，但手中又没有足够的资金，以资金或证券作为质押,向券商借入资金用于证券买卖,并在约定的期限内偿还借款本金和利息的行为； （二）融券交易又称为卖空交易 是指投资者看跌某只证券，而手中又没有这只证券，以资金或证券作为质押,向券商借入证券卖出,在约定的期限内,买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用的行为。 “空”表示你手上没有对价物但却想要参与交易，那就只能借 。 三、融资融券是证券市场发展的自发产物 （一）融资融券在国外的产生发展 1、证券市场的融资融券活动起源于卖空交易，有记载的最早卖空交易发生在17世纪的荷兰。 早在1607年，当荷兰东印度公司的股票在阿姆斯特丹刚刚有了交易时，就已出现买空、卖空和借券活动。 2、18世纪，英国、法国、美国证券市场先后设立，市场上也随之出现了卖空交易行为。 在早期自由资本主义条件下，证券交易行为是自由的，证券的抵押、借贷也必然是自由的。因此，可以说有证券交易就有卖空交易。 现代融资融券交易业务的建立 3、1933年以后美国出台一系列法规规范融资融券交易业务，表明现代意义上融资融券交易业务的开始。 美国国会1933年和1934分别通过了《证券法》和《证券交易法》，规定了美国证券交易委员会和联邦储备委员会在信用交易中的监管范围和职能。 这两个机构在两部法律的基础上制订了详细的监管规则，对信用交易中的授信和交易行为进行管理。 现代融资融券交易业务的建立 在亚洲，日本最先引入融资融券制度。日本引入卖空主要是为了改善战后股市的萎靡不振的局面，活跃当时的股票交易。 4、日本和韩国于1951年和1955年分别推出融资融券业务。 5、台湾在参考了美国、日本和韩国证券市场融资融券业务之后于1962年推出了具有台湾 特色的融资融券业务， 6、1994年，香港也推出了融资融券业务。 　　 （二）我国推出融资融券的历程 2006年6月 证监会发布《证券公司融资融券试点管理办法》。 2006年8月 沪深交易所发布《融资融券交易试点实施细则》。 2006年8月 中证登发布《中国证券登记结算有限责任公司融资融券试点登记结算业务实施细则》 2006年9月 证券业协会制定并公布《融资融券合同必备条款》和《融资融券交易风险揭示书必备条款》。 2008年4月，国务院正式出台《证券公司监督管理条例》(2008年6月1日起实施)、《证券公司风险处置条例》，为金融创新铺路。 我国推出融资融券的历程 2008年10月，经国务院同意，证监会宣布将启动融资融券试点。 2010年01月08日：国务院原则上同意开设融资融券业务试点。 2010年03月30日：深沪交易所通知融资融券交易试点3月31日正式启动。 2011年11月26日,沪深交易所分别发布《融资融券交易实施细则》。意味亮相证券市场一年半的融资融券业务由“试点”转为“常规”。 我国融资融券业务试点券商 2010年03月19日，中国证监会公布首批融资融券试点券商的名单，国泰君安、国信证券、中信证券、光大证券、广发证券、海通证券。（6家） 2010年6月8日，申银万国、东方证券、招商证券、华泰证券、银河证券等5家券商正式获得证监会批复，获准开展融资融券试点业务。 2010-11-25，又有14家券商获得证监会的批复开展融资融券业务。分别是：宏源证券,、国元证券、长江证券、兴业证券、安信证券、平安证券、国都证券、中信建投证券、中投证券、方正证券、长城证券、齐鲁证券、西南证券和中金公司。 2013年2月，转融通已经推出。目前大部分券商都具备了融资融券资格。 中国证券金融股份有限公司 中国证券金融股份有限公司（简称中证金融公司）成立于2011年10月28日，是经国务院同意，中国证监会批准设立的全国性证券类金融机构，是中国境内唯一从事转融通业务的金融机构。 主要业务职责范围是:为证券公司融资融券业务提供转融通服务，对证券公司融资融券业务运行情况进行监控，监测分析全市场融资融券交易情况，运用市场化手段防控风险，以及中国证券监督主管部门批准的其他职责。 其股东单位有：上海证券交易所、深圳证券交易所、上海期货交易所、中国证券登记结算有限责任公司、中国金融期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所。 四、融资融券的主要特点 （一）保证金交易（杠杆交易） 保证金交易又称为虚盘交易，也就是允许客户是用少量的资金完成较大金额的交易。保证金是