李晓：世界经济失衡：表现、原因与中国的战略选择教材.ppt

现阶段的世界经济失衡：表现、原因与中国的战略选择 吉林大学经济学院 李 晓 （“马工程”《世界经济概论》培训班，2012年7月26日·北京） 一、关于世界经济失衡的定义 从宏观经济学视角来看，所谓经济失衡可以被定义为对一般均衡的偏离或者 背离。均衡至少包括两种含义：一是指市场均衡，即在市场上供求均衡；二是指 经济处在一种不再有内在变化倾向的稳态。所以，经济失衡一般是指这样的一种 态：一方面，短期内由于供求不平衡造成的市场无法出清；另一方面，长期内经 济体系中存在着一种内在的且持续的打破经济平衡的力量。前者可以视为静态的 经济不平衡，后者则可以视为动态的经济不平衡。 所谓的世界经济失衡，其观察或研究的对象是一个日益全球化的世界经济体 系。因此，可以将其定义为：在高度相互依赖的世界经济体系中，由于世界供求 关系不平衡以及该体系内部的某些长期因素或者两者兼而有之所导致的世界主要 国家和地区之间无法实现内部均衡和外部均衡的过程及其状态。它主要表现在世 界主要国家和地区之间国际收支的非均衡状态，并对国际政治经济格局的变化产 生重大影响。 二、世界经济失衡的主要表现 1.全球贸易失衡 （1）总体上看，1997年以后，美国经常项目逆差规模持续扩大。同时，亚 洲地区如日本特别是中国、东盟等国家和地区的贸易盈余日益扩大。 （2）世界贸易格局发生了重大变化： 第一，世界商品贸易占GDP的比重快速增长，从1990年代初的33%左右迅速增 长到2008年的54%左右。 第二，世界贸易的发展不平衡，发展中国家尤其是中国的贸易增幅巨大，在 全球贸易中的地位迅速提升。其中，中国对外贸易占世界贸易的比重从1992年的 2%强增加到2011年的近10%，同期，美国则从13%下降到10%强。 第三，发展中国家的出口商品结构变化明显，制成品比重显著上升，其制成 品出口在世界贸易中的比重明显提高。如中国从1980年的0.8%提升到2010年的 14.8%。 （3）参与国际贸易的国家日益划分为净出口国（顺差国）与净进口国（逆 差国）两大类型。统计数据表明，净出口国通常都是制成品生产国，而净进口国 则主要是具有世界货币供给能力的国家。结果，由全球贸易失衡所引发的国际收 支失衡问题只能通过美国向全世界输出美元来予以平衡，净出口国用不断累积的 美元储备购买美元资产（美国政府国债），其实质是将经常项目的失衡推向了资 本项目，因而孕育着短期内无法通过结构调整解决问题的巨大风险。 全球主要国家贸易收支状况（单位：10亿美元） 2.全球金融失衡 二战后，国际政治经济格局有两个重大变化：一是“冷战”格局的形成及其解 体；二是形成了“金融国家”与“贸易国家”间国际分工的新变化，并成为世界经济 失衡特别是金融失衡的重要基础。 （1）由于以美国为主要代表的“金融国家”拥有发达的、具有广度与深度的金 融市场，而以东亚各经济体为代表的“贸易国家”制造业发达、金融市场发展落 后，因而国际资本流动呈现出明显的二元结构：流入“金融国家”的金融证券资本 与流入“贸易国家”的直接投资资本并存的结构性失衡。 （2）整个世界经济被日益分割成实体经济与虚拟经济两个组成部分。全球 资本流动和资本收益大部分控制在发达国家手中，并特别对美国这个“金融国家” 有利：当它的资本供给过多时，可以通过对外投资来提高单位资本的收益率，而 对哪些劳动要素过剩的“贸易国家”而言，却没有能力通过大规模的对外移民来提 高本国劳动的就业水平及其边际收益率。结果，导致世界各国的收入水平失衡， 无法通过资本自由流动来实现世界经济的均衡增长与收入分配的均衡增长。 （3）美国利用“金融（美元）霸权”俘获整个世界。 除了铸币税等收入外，美国通过美元对世界的控制还表现在： 第一，“贸易国家”为了避免因美元增量供给导致其顺差收入的贬值，不得不 把其贸易收入以购买国债或企业债等金融投资的方式返还给美国，以增加美元供 给，不仅压低了美国的长期利率水平，进一步推动了消费需求的增长，反过来又 促进了美国的进口需求，进而形成了两者之间特有的“商品——资金的双重循环关 系”。 前提：“金融国家”创造的货币供给能够被“贸易国家”提供的廉价商品所出清。 后果：一是避免世界性的通货膨胀和美元贬值；二是“金融国家”通过资本项 目顺差维持经常项目逆差的博弈越是重复进行，其借助于国际资本流入进行融资 和平衡经常项目的欲望与能力越是增强，拥有大量美元储备的国家成为美元的“人 质”。 第