人大财务管理学第六版课件第7章投资决策原理资料.pptVIP

第二节 投资现金流量的分析 现金流量 是指投资项目在其计算期内因资本循环而可能或应该发生的各项现金流入量与现金流出量的通称。 N= m + n（见图） 二、投资现金流量的构成一）按现金流动的方向 一般投资项目的现金流量 方案乙的净现值大于甲方案，项目更好。 二、平均报酬率（ARR）--投资收益率 现值指数 内含报酬率 甲方案经营期每年净现金流量都相等，因此可直接求年金现值系数： 反查年金现值系数表，用内插值法求出 IRR甲=20.88% 乙方案用内插值法求出当NPV=O时的折现率: 目 录 长期投资概述 投资现金流量的分析 折现现金流量方法 非折现现金流量方法 投资决策指标的比较 第四节 非折现现金流量方法 一、投资回收期(PP) 投资回收期代表收回投资所需的年限。回收越短，投入资金回收速度快，投资风险小。方案越有利。 + 建设期 每年的NCF相等情况 一、投资回收期（PP） PP=累计现金流出现正值的年份-1+上一年的累计现金流的绝对值/出现正值年份的现金流 如果每年净现金流量NCF不相等，那么计算回收期要根据每年年末尚未回收的投资额确定。 第四节 非折现现金流量方法 【例】天天公司欲进行一项投资，初始投资额10 000元，项目为期5年