白银发展史研究报告.ppt

M2/GDP国际标准1.2，我国从97年-08年升为1-1.5,2009年大增13万亿，M2/GDP急升至1.8，未来几年M2/GDP=？ * * 白银发展史 及现代白银投资 白银从古至今都担负着货币的职能 我国白银开采冶炼历史悠久，技术先进 上世纪30年代白银大量外流使得国内银根紧缺，法币便应运而生 但没有足够真金白银作为抵押资产的法币，烂印之后的结果只能是成为废纸！ 一国持有资产的实际质量决定其货币的价值 货币购买力 美元自2000年以来购买力已经损失20%到30%，自1990年以来美元购买力大概下降70%。美联储自1913年创建美元已经损失95%的购买力。而01年到去年5月份前白银价格上涨了约1000% 现在全球的货币流通量是1980年的10倍。美国联邦储备委员会自2008年到去年夏天第二次量化宽松政策结束美 国总共发行大概3.8万亿美元，这使货币供应量增加475%，这些导致明显的通货膨胀以及投资者对持有货币的信心。 货币购买力 白银的供需结构分析 1、白银供应结构分析 原矿山和作为其他矿山副产品的白银供给结构变化 数据来源：Thomson Reuters GFMS 全球白银供应主要来自铅锌铜黄金的副产品（合计超过2/3）。在矿产银中，铜矿副产白银约29%；铅锌矿副产白银约32%;金矿副产白银约10%;独立银矿山占比约27%。其他约占2%。全球目前大约存有13.74万吨现货白银，而地上现货白银的存量每年还在大约以2%的速度增长。 世界白银需求结构及供给分析 世界白银需求结构分析 2010白银需求结构 2011白银需求结构 数据来源：Thomson Reuters GFMS 数据来源：Thomson Reuters GFMS 我国白银主要消费领域及消费结构大致为：电子电气35％、感光材料20％，化学试剂和化工材料20％、工艺品及首饰10％、其它方面15％。 世界主要进口国也是全球主要的白银消费国，有日本、意大利、德国、瑞士、英国、印度等。美国是目前世界上最大的白银消费国，用银量约占全世界总消费量的40％。 白银的供需结构分析 巴克莱白银供求平衡数据表（2002-2011） 吨 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年E 2011年F 矿产银 19,155 19,126 19,663 20,556 20,806 21,772 22,251 23,147 23,898 24,377 变动% -0.30% -0.20% 2.80% 4.50% 1.20% 4.60% 2.20% 4.00% 3.20% 2.00% 官方净售出 1,799 2,875 2,091 2,314 1,696 1,449 900 800 500 200 废银回收 5,825 5,725 5,700 5,800 5,850 5,650 5,500 5,175 5,635 5,822 总供给 26,779 27,726 27,454 28,670 28,352 28,871 28,651 29,122 30,034 30,399 变动% -0.40% 3.50% -1.00% 4.40% -1.10% 1.80% -0.80% 1.60% 3.10% 1.20% 工业需求 10,210 10,480 10,990 12,220 12,800 13,630 13,230 10,440 12,469 13,390 变动% 1.20% 2.60% 4.90% 11.20% 4.70% 6.50% -2.90% -21.10% 19.40% 7.40% 摄影行业 6,390 6,020 5,600 5,000 4,450 3,910 3,290 2,620 2,494 2,395 珠宝与银器 7,780 8,130 7,480 7,440 6,980 6,860 6,620 6,680 7,087 7,403 银币与防币 990 1,110 1,250 670 1,200 1,190 1,950 2,370 2,675 2,317 总需求 25,370 25,740 25,320 25,330 25,430 25,590 25,090 22,110 24,724 25,505 变动% -4.00% 1.50% -1.60% 0.00% 0.40% 0.60% -2.00% -11.90% 11.80% 3.20% 隐含平衡 1,409 1,986 2,134 3,340 2,922 3,281 3,561 7,012 5,309 4,894 ETP与类似投资持仓 na na na na 3,768 2,146