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互联网大会：股权众筹面临项目差、散户难、承受风险三大障碍 　　“对股权众筹关注的比较少，革自己的命不好啊。”陈嘉君笑言。无论股权众筹究竟能否革? HYPERLINK /search/VC/ \t _blank VC?的命，毫无疑问的是，目前看好股权众筹的创投机构少之又少。 　　有业内人士曾戏言：2014 年的股权众筹是个值得关注的有趣的事儿，有玩票的、有操着 FA 的心试图改变行业格局的、有打着股权众筹幌子其实营造社群和圈子的、有尝试众筹其实是想募个基金的……无论初衷如何，股权众筹平台想要得到的资本的青睐似乎没有那么容易。 　　融资难 　　“今年看了四家项目，分别是：天使汇、原始会、大家投和天使街。”IDG资本金融小组负责人兰希告诉《东方财经》记者，但几个项目看下来情形似乎并不乐观。“项目融资太难，几乎必须要有人领投，最大的是原始会，半年才做一个亿，项目都很一般，项目后期几乎没有拿到 VC 融资的。” 　　据了解，目前我国的股权众筹多采用“领投 + 跟投”的投资方式，关于股权众筹项目融资时的领投人问题，业内流传着这样一个真实案例：一家企业在某众筹平台上众筹募资，领投人是创始人的太太;结果募了 100 万人民币。这个案例颇具争议，一方面，领投人是自己有直接亲缘关系的人不是一件值得鼓励的事情，因为这方便了恶意圈钱的创业者。而另一方面，由于中国股权众筹投资人的不成熟性，有不少跟投人反而觉得领投人是太太是件好事情，因为这意味着有更强的信任感和更简单的沟通流程。而在专业投资人看来，这样的做法如果不加以制度性制止，则有可能出现很大的系统风险。 　　股权众筹投资人的不成熟性极大地制约着股权众筹项目的融资速度，但在短期内这一问题难以解决。虽然股权众筹已经发展了一段时间，但至今仍有很多投资人打电话到该平台，问“你们有没有担保、有没有回购?” 　　“实际上我们投资人中间很大一部分是 P2P 平台过来的，他们奔着高收益过来，所以就问有没有担保。我说没有，这是非常大的事情，实际上证监会的规定也是为了保护这些人。我们国内的投资人还没有充分认识到这个产品是怎么回事，没有认识到其中的风险，这确实是一个难点。” 天使客创始人曹强曾感叹道。 　　股权众筹平台资本汇创始人李军华提出，“让普通人也能玩 HYPERLINK /search/fengxiantouzi/ \t _blank 风险投资”，爱创业也提出“人人可以当天使”，但这些口号很快就遭到众多质疑，甚至有人质疑让普通人玩风投会造成社会稳定问题。 　　“ 按照美国统计的数据， 超过90%的风投都死了，因为没有那么多企业能成功。有数据说中国企业的融资需求有2万亿，可是试问有2万亿融资需求的企业能有多少活下来。资本汇的模式做小了还好，它如果真的把模式做大，把普通百姓的钱都圈进来，进来100个普通人，结果90 个都是亏的那不就是社会稳定问题吗?”浦东硅谷银行企业融资总监陈钢对《东方财经》记者表示。因此，陈钢认为，“让普通人也能玩风投”的概念并不恰当。 　　据了解，当前对投资新三板都有特许的投资人门槛，而风险更高的天使投资则门槛更需提高，而不是降低，要保护输不起的普通老百姓，就要做充分风险提示。 　　“目前股票市场规则清楚，自负盈亏，尚有闹事者。而普通老百姓没有风险识别能力，也输不起，若让普通老百姓玩风投，输了找政府，结果闹个非法集资，那就不好了。” 　　此外，陈钢还表示：“让普通人通过众筹做 LP 还有一个风险。我们做项目的都知道，当你要持续投资项目的时候，如果你背后是机构投资者，你可以 capital call 来让他们继续投入，可是如果你背后是一帮普通投资者，如何保证他们的现金能迅速到位。这还是企业好的情况，如果企业暂时遇到困难，需要追加投入，你觉得众筹后面的个人投资者会继续投钱吗?还有就是基金的存续期的问题，VC 通常是 5+2，个人投资者会有这种耐心等那么长时间吗? ” 　　要解决平台上项目融资难的问题，必须要有足够的投资人支撑。让普通大众成为股权众筹平台上的主要投资人似乎并不可行，而股权众筹平台与专业投资人的合作情况如何?平台能否邀请专业的天使投资人前来投资呢? 　　合作难 　　“在合作方面，我们与天使汇谈过，但不太好对接项目，好的项目太少，几乎没看到。还不如与 FA(投融咨询中介)合作的好。”兰希对《东方财经》记者透露。 　　据了解，在股权投资圈拿到投资的项目中，50% 不会在公开市场上出现，因为早已经被投资人锁定。另外30% 的项目通过自己的人脉关系、以及参加一些投融资对接会、活跃的 FA也能解决投资。而剩下的 20%是在拿投资与不拿投资之间。因此，基本上最优秀的项目不会出现在众筹平台上。 　　对此，浙江银杏谷股权众筹平台的投资总监李南熹曾坦言：“众筹是一个人人可以参与的屌 丝行为，但