个股期权基础知识及策略应用培训介绍.pptxVIP

个股期权基础知识及策略应用培训;;个股期权的历史及境外开展现状;;期权是什么？ 是复杂的赌博方式？ 是苦涩的数学游戏？ 还是有效的投资及避险工具？ ; 老何认为上海未来房屋的增值空间大，想购买某开发商的预售商品房。目前一套房预售的价格为200万元，订金为2.5%即5万元，双方约定订金不予退还，并且不冲抵购房款。;双方的权利与义务关系;房价上涨?赚取差价 上海地区半年后，附近同样条件的房价已涨至230万元， 老何故要求交屋，开发商以合约规定200万元将房屋售予老何。;200万;上海地区三个月后，当地同样的房屋价格已涨至210万元，老何因急需用钱， 将此合约以15万元卖给小明。老何赚取收益10万元。 ;盈亏; 以预售房为基础，将各项名词转换为期权的专有名词：;期权品种在投资市场的角色;期权 （选择权）;;认购期权（CALL）： 涨与不涨的合约。 CALL：就是认为股票【会涨过压力区】与【不会涨过压力区】的人在对赌 认沽期权（PUT）： 跌与不跌的合约。 PUT：就是认为股票【会跌破支撑区】与【不会跌破支撑区】的人在对赌;买入认购期权（权利方）;买入认沽期权（权利方）;个股期权合约基本要素;个股期权合约基本要素;以认购期权为例： 实值（也称价内）：是指认购期权的行权价格低于合约标的市场价格的状态 （行权价格 市价），期权内在价值为正。 ? 平值（也称平价） ：是指认购期权的行权价格等于合约标的市场价格的状态 （行权价格= 市价），期权内在价值为零。 ? 虚值（也称价外）：是指认购期权的行权价格高于合约标的市场价格的状态 （行权价格 市价），期权内在价值为零。 ;个股期权的功能;杠杆性是期权吸引投资者的一个重要原因，投资者只需要付出少量的期权费，就能分享标的资产价格变动带来的收益。;有限损失性 虽然期权的多头方需要付权利金，但最大损失也就是权利金，获利空间却很大。 标的资产价格上涨越大，认购期权多头方获利越大。 标的资产价格下跌越大，认沽期权多头方获利越大。;风险转移 期权可以成为套期保值工具，帮助投资者规避现有资产的投资风险。;个股期权的功能;例如，客户支付了1000元权利金买入了X公司的股票认购期权（合 约单位1000），那3个月之后客户有权按20元/股买入该公司股份 ;交割风险： 无法在规定的时限内备齐足额的现金/现券，导致行权失败或交割违约。;个股期权与权证的区别;;;备兑认购开仓（Covered Call）;备兑开仓案例;如何构建：持有标的股票，同时卖出该股票的股票认购期权 组合构建理由： 一方面卖出虚值认购期权，行权价高于标的股票现有的价格，如果认购期权到期行权，客户可以行权价卖出持有的股票，从而获得股票价差收益（行权价-股票成本价）。 另一方面，卖出认购期权可获得一笔权利金收益。 最大损失：购买股票的成本-股票认购期权权利金。 最大收益：股票认购期权行权价-支付的股票价格+股票认购期权权利金 盈亏平衡点：购买股票的价格-股票认购期权权利金 ;;保护性买入认沽期权案例;如何构建：购买股票，同时买入该股票的股票认沽期权。 组合构建理由： 通过购买认沽期权，当现货市场上股票价格低至行权价（客户能承受的心理价格），可以行权价将股票出售给义务方 最大损失：支付的权利金+股票购买价格-行权价格 最大收益：无限 盈亏??衡点：股票购买价格＋期权权利金;;股市出现重大利好消息或是技术反转，预期后市股票价格将大涨（强烈看涨） 预期后市股票价格上涨幅度有限，或股价回涨只是跌势反弹（温和看涨）;;合成期货多头案例;;;牛市价差期权策略案例;;股市出现重大利空消息，预期后市股票价格将下跌（强烈看跌） 预期后市股票价格下跌幅度有限（温和看跌）;;合成期货空头案例;;;熊市价差期权策略案例;;;;买入跨式期权策略案例;组合构建： 1、股价可能上涨，因此买入一份认购期权，股价上涨就可以获利。 2、股价也可能下跌，因此买入一份认沽期权，股价下跌也可以获利。认购期权与认沽期权的行权价相同。 最大盈利：没有上限 最大亏损：付出的权利金;;卖出跨式期权策略案例;构建组合： 同时卖出相同行权价格、相同期限的一份股票认购期权和一份股票认沽期权，而赚取权利金。只要股价上涨或下跌不超过一定的界限，权利金就可覆盖任何一份合约行权所带来的损失，使得综合收益为正。 最大盈利：收到的权利金 最大亏损：没有下限;;;;培训结束，谢谢！