情景个人投资管理和投资规划剖析.ppt

1-4.股票投资方法的选择 两种方法各有优缺点，基本分析法能够比较全面地把握股票价格的基本走势，但对短期的市场变动不敏感；技术分析法比较贴近市场，对市场短期变化反应快，但难以判断长期的趋势，特别是对于政策因素难有预见性。 所以投资者可以在把握中长期的价格趋势时采取基本分析法，而在短期买入、卖出时可以选择技术分析法，将两者结合起来，方可实现效用最大化。 2.债券 债券是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券持有人）即债权人。 债券投资可以获取固定的利息收入，也可以在市场买卖中赚差价。随着利率的升降，投资者如果能适时地买进卖出，就可获取较大收益。目前，国内的债券主要包括国债、金融债券、企业债券、公司债券等数种。 2-1.影响债券投资收益的因素 ①债券的利率。债券利率越高，债券收益也越高。反之，收益下降。形成利率差别的主要原因是：利率、残存期限、发行者的信用度和市场性等。 ②债券价格与面值的差额。当债券价格高于其面值时，债券收益率低于票面利息率。反之，则高于票面利息率。 ③债券的还本期限。还本期限越长，票面利息率越高。 ④市场供求、货币政策和财政政策。市场供求、货币政策和财政政策对债券价格产生影响，就直接影响到投资者的成本，成本越高则收益率越低，成本越低则收益率越高。 2-2.债券投资的优缺点 ①优点是固定收入，利率高时收入也颇可观；可以自由流通，不一定要到到期才能还本，随时可以到次级市场变现；可以利用附买回及卖出回购约定灵活调度资金；有不同的到期日可供选择。 ②缺点是利率上扬时，价格会下跌；对抗通货膨胀的能力较差。债券投资本金的安全性视发行机构的信用而定，获利则受利率风险影响，有时还会受通货膨胀风险威胁。 2-3.债券投资应考虑的主要问题 ①债券种类。一般政府债券、金融债券风险较小，企业债券风险较前二者大，但收益也依次增大。 ②债券期限。一般债券期限越长，利率越高、风险越高，期限越短，利率越低、风险越小。 ③债券收益水平。由于债券发行价格不尽一致，投资者持有债券的时间及债券的期限等不一致，都会影响债券收益水平。 ④投资结构。多种债券与品种、期限长短的分布与安排、合理的投资结构可以减少债券投资的风险，增加流动性、实现投资收益的最大化。 2-4.债券投资策略 ①被动投资策略。被动投资策略的基本思想是相信市场是有效率的，债券的市场价格使其未来期望收益的去好体现，因此，投资者并主动寻找所谓好的投资机会以求获得超额投资收益。常用的被动投资策略由购买和持有策略和免疫策略。 ②主动投资策略。许多债券投资者的投资目的并不仅仅是保值，而是希望利用债券投资获取超额投资利润。这些投资者所采用的投资策略多为主动投资策略。 主动投资策略的基本出发点有二：一是设法预测市场利率的变化趋势，利用债券价格随市场利率变化的规律牟利；二是设法在债券市场上的各种投资工具中寻找那些定价失误的投资工具作为投资对象。 3.基金 基金投资是一种间接的证券投资方式。 基金管理公司通过发行基金份额，集中投资者的资金，由基金托管人(即具有资格的银行)托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。 基金的起始资金最低单笔是1000元，定投200元起投。基金投资具有专家理财、分散风险的特点。 3-1.基金的分类 ①根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。 ②根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。 ③根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和 平衡型基金。 ④根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。 3-2.基金投资的渠道 投资者购买基金可选的渠道主要有三个，分别是基金公司直销、银行代销、证券公司代销，现在邮储网点也已成为基金销售的第四个渠道。 另有少数几家专业基金销售公司可销售基金。 小思考：你会选择哪种渠道投资基金呢？  3-3.基金的选择 ①基金的过往业绩。基金的回报水平是否有吸引力，它的过往表现是否一贯。 ②基金经理。基金经理对管理基金是否具有足够的专业知识和投资经验，基金经理的投资理念、投资风格是否能够认同。 ③基金管理公司。基金管理公司是否值得信赖，好公司更容易出好的产品，应当优先考虑优质基金管理公司旗下的基金产品。 ④基金是否适合个人需要。基金的投资目标、投资对象、风险水平是否与个人目标相符。 ⑤可承受的风险。一般来说，高风险投资的回报潜力也较高。然而，如果投资者对市场的短期波动较为敏感，便应该考虑投资一些风险较低及价格较为稳定的基金。 此外，在其他条件相