期货从业资格基础知识计算题说课.docx

 PAGE \* MERGEFORMAT 33 期货基础计算题真题解析 1、某大豆经销商做卖出套期保值，卖出 10手期货合约建仓，基差为 -30元/吨，买入平仓时的基差为-50元 /吨，则该经销商在套期保值中的盈亏状况是（）。 A、盈利 2000元 B、亏损 2000元 C、盈利 1000元 D、亏损 1000元 答案：B 解析：如题，运用“强卖盈利”原则，判断基差变强时，盈利。现实际基差由 -30到-50，在坐标轴 是箭头向下，为变弱，所以该操作为亏损。再按照绝对值计算，亏损额=10*10*20=2000。 2、3月 15日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出 3手（1手等于 10吨）6月份大豆合约，买入 8手 7月份大豆合约，卖出 5手 8月份大豆合约。价格分别为 1740元/吨、1750元/吨和 1760元/吨。4月 20日，三份合约的价格分别为 1730元/吨、1760元/吨和 1750元/吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）。 A、160元 B、400元 C、800元 D、1600元 答案：D 解析：这类题解题思路：按照卖出（空头）→价格下跌为盈利，买入（多头）→价格上涨为盈利， 判断盈亏，确定符号，然后计算各个差额后相加得出总盈亏。本题一个个计算： （1）卖出 3手 6月份大豆合约：（ 1740-1730）*3*10=300元 （2）买入 8手 7月份大豆合约：（ 1760-1750）*8*10=800元 （3）卖出 5手 8月份大豆合约：（ 1760-1750）*5*10=500元 因此，该投机者的净收益=（1）+（2）+（3）=1600元。 3、某投机者以 120点权利金（每点 10美元）的价格买入一张 12月份到期，执行价格为 9200点的道·琼斯美式看涨期权，期权标的物是 12月份到期的道·琼斯指数期货合约。一个星期后，该投机者行权，并马上以 9420点的价格将这份合约平仓。则他的净收益是（）。 A、120美元 B、220美元 C、1000美元 D、2400美元 答案：C 解析：如题，期权购买支出 120点，行权盈利=9420-9200=220点。净盈利=220-120=100点，合 1000美元。 4、6月 10日市场利率 8%，某公司将于 9月 10日收到元，遂以 92.30价格购入 10张 9月份到期的 3个月欧元利率期货合约，每张合约为 1000000欧元，每点为 2500欧元。到了 9月 10日，市场利率下跌至 6.85%（其后保持不变），公司以 93.35的价格对冲购买的期货，并将收到的 1千万欧元投资于 3个月的定期存款，到 12月10日收回本利和。其期间收益为（）。 A、145000 B、153875 C、173875 D、197500 答案：D 解析：如题，期货市场的收益=（93.35-92.3）*2500*10=26250 利息收入=6.85%）/4=171250 因此，总收益 =26250+171250=197500。 5、某投资者在 2月份以 500点的权利金买进一张执行价格为 13000点的 5月恒指看涨期权，同时又以 300点的权利金买入一张执行价格为 13000点的 5月恒指看跌期权。当恒指跌破（）点或恒指上涨（）点时该投资者可以盈利。 A、12800点，13200点 B、12700点，13500点 C、12200点，13800点 D、12500点，13300点 答案：C 解析：本题两次购买期权支出 500+300=800点，该投资者持有的都是买权，当对自己不利，可以选择不行权，因此其最大亏损额不会超过购买期权的支出。平衡点时，期权的盈利就是为了弥补这 800点的支出。对第一份看涨期权，价格上涨，行权盈利：13000+800=13800， 对第二份看跌期权，价格下跌，行权盈利： 13000-800=12200。 6、在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为 1100元/吨，乙为卖方，建仓价格为 1300元/吨，小麦搬运、储存、利息等交割成本为 60元/吨，双方商定为平仓价格为 1240元/吨，商定的交收小麦价格比平仓价低 40元/吨，即 1200元/吨。请问期货转现货后节约的费用总和是（），甲方节约（），乙方节约（）。 A、20 40 60 B、40 20 60 C、60 40 20 D、60 20 40 答案：C 解析：由题知，期转现后，甲实际购入小麦价格=1200-（1240-1100）=1060元/吨，乙实际购入小麦价格=1200+（1300-1240）=1260元/吨，如果双方不进行期转现而在期货合约到期时交割，则甲、乙实际销售小麦价格分别为 1