EMBA课程——刘金全.pptVIP

基本思路和基本要求 了解基础理论 掌握基本方法 熟悉基本技能 甄别实际问题 获得基本判断 判断发展趋势 洞悉政策导向 采取正确措施 研究路线和基本策略 零散事实 典型化事实 规律发现 假设推断 理论推断 数据分析 统计检验 校验诊断 实际运用 金融市场与现代货币理论 金融层次： 中央银行，投资银行，证券债券， 投资管理，财务管理，财务分析 货币理论： 研究和分析货币的功能和作用，分析和描述货币在经济中的演化过程。 货币政策： 中央银行利用货币政策工具，通过中介目标对实际经济运行产生影响的政策方式。 金融市场与现代货币理论 经济系统中的市场类型： 要素市场，产品市场，金融市场 经济系统中的市场类型： 产品市场，劳动力市场 货币市场，债券市场 经济系统中的市场类型： 完全竞争市场，完全垄断市场 垄断竞争市场，寡头垄断市场 金融市场与现代货币理论 市场市场类型：按照市场标的物划分 货币市场，资本市场，外汇市场，黄金市场 市场市场类型：按照市场中介特征划分 直接金融市场，间接金融市场 市场市场类型：按照市场发行和流通渠道划分 初级市场，二级市场，第三市场，第四市场 市场市场类型：按照市场定价和成交方式划分 公开市场，议价市场 市场市场类型：按照市场场所类型划分 有形市场，无形市场 市场市场类型：按照市场交割方式划分 现货市场，衍生市场 市场市场类型：按照市场区域特征划分 国内金融市场，国际金融市场 企业与资本/金融市场 关系概览 第一部分 融资与投资 发行市场(primary market 一级市场)： - 公司成立后，首先应在市场中筹集资金并将其用于购入资产； - 公司首次销售证券的市场称为发行市场（一级市场）； 资金由发行市场流入公司； 流通市场(secondary market 二级市场)： - 证券在发行市场发行以后，在一般投资者间进行交易的市场； - 股票市场，债券市场等； - 公司不能直接从流通市场获得资金； 第一部分 融资与投资 融资手段： - 利用金融市场进行短期贷款； - 长期公司债； - 优先股； - 普通股； 投资： - 公司将所筹集的资金用于对资产的投资； - 资产投资即生产/经营； - 工厂，设备，汽车，计算机，专利权等资产的购入； - 此种投资以利润为目的； - 融资总额总是与资产投资总额一致； 第一部分 融资与投资 融资与投资与资产负债表的关系 资产负债表（balance sheet）的右侧（贷款方）为通过负债（公司债），所有者权益（普通股），优先股而筹集的资金总额，左侧（借款方）为利用上述资金所购入的资产。举例来说，如果融资总额为100亿，购入的资产为90亿，此时有10亿的现金剩余，所以应尽量使融资总额与资产投资额相一致； 第一部分 融资与投资 现金流通过程中的增值与分配 现金增值的分配： 税金 -负有支付义务 利息 -若不支付则会破产 偿还贷款 -若不支付则会破产 向优先股支付红利 -若不支付则可能导致股价下跌 向普通股支付红利 -按股东所持的份额 以再投资为目的公司保留资金 -通过股东持份或再投资，以套利的形式向股东进行分配，不进 行再投资的公司不能实现增长 第一部分 融资与投资 与损益表的关系 损益表显示销售过程中除去费用，折旧费，利息，税金等支出后剩余的纯收益(net income)。在此过程中，向股票或债券持有人（debt holders）支付的利息与 向政府支付的税金以外的纯收益成为股利(dividends)与再投资（retained earnings, 内部留存收益）的决定因素。 第二部分 金融市场和资本市场 金融／资本市场的功能与特征 金融市场（money markets）和资本市场（capital markets）起着连接资金供给者与资金需求者的中介作用； 金融市场：提供短期资金的中介机构，如银行，保险公司，短期资金贷款公司等； 资本市场：与长期资金相关的股票市场与债券市场。 第二部分 金融市场和资本市场 利率 (interest rates) 资金的市场价格 推迟消费所获得报偿 对资金供给者表现为收益(return) 对资金需求者表现为资本成本(cost of capital)。 第二部分 金融市场和资本市场 金融市场的特征 金融形态 ? 间接联系资金供给者与需求者 ? 即，金融机构从资金供给者处获得资金，并