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第一章 总论 1三大理财活动 2公司理财的目标（选择判断） 1、利润最大化 缺陷： 没有考虑利润取得的时间 /利润取得和风险大小的关系 易产生短期行为/易被操纵 利润与投入资本额的关系 2、每股收益最大化（EPS） 缺陷：仅克服了未考虑利润与投入资本额的关系缺点 3、股东财富最大化 缺陷：股价波动与公司财务状况的实际变动不一定相一致 未来现金流量及贴现率的估计也有一定的主观性 3股东与管理者之间的代理问题 含义：现代公司中所有权与控制权相分离导致所有者与管理者的利益矛盾。 股东的目标是公司财富最大化，管理者的目标是高报酬、优越的办公条件等。 解决方法（1）监督方式：与管理者签定合同，审计财务报表， 限制管理者的决策权 （2）激励方式：年薪制，股权激励 股东与债权人之间的代理问题 股东强调借入资金的收益性与债权人强调贷款的安全性的矛盾 解决方法。（债权人角度） （1）在借款合同中加入限制性条款。如规定资金的用途、规定资产负债率、规定不得发行新债等。 （2）拒绝进一步合作。不提供新的贷款或提前收回贷款。 第2章 公司理财的价值观念之一：时间价值 1.复利终值 F＝P（1＋i） == P*复利终值系数 == P*（F/P，i,n) 2.复利现值 P＝F（1＋i） ＝F*复利值现系数 ＝F*（P/F, i,n) 3后付年金终值（普通年金终值） F=