工程经济—不确定性讲述.ppt

* （1） 经济效果的期望值 投资方案经济效果的期望值是指在一定概率分布下，投资效果所能达到的概率平均值。其一般表达式为： （7—5） 其中：E(x)——变量的期望值； xi——变量的第个值； pi——变量的取值概率； * （2）经济效果的标准差 标准差反映了一个随机变量实际值与期望值偏离的程度。应用在经济效果这一变量上，则反映了投资方案风险的大小。其一般表达式为： （7—6） 其中：? ——变量x的标准差。 * （3）经济效果的离散系数 引入离散系数以消除期望值对离散程度的影响，其一般表达式为： （7—7） 其中：C ——离散系数。 对于期望值相同的方案，标准差较小的方案风险较小；对于期望值不同的方案，离散系数较小的方案风险较小。 * 3 投资方案概率分析的应用 （1）根据期望值进行风险决策 概率分析的基本方法是计算项目净现值的期望值及净现值大于或等于零时的累计概率。 以期望值原则为基础的风险决策方法有矩阵法和决策树法两种。 * 一般概率分析的步骤为： （1）列出各种要考虑的不确定性因素（敏感性因素）； （2）设想各不确定性因素可能发生的事件； （3）确定不确定性因素发生变化的几率（即概率）的大小，注意各种不确定性因素可能发生情况的概率之和必须等于1； （4）分别求出各种可能发生事件的净现值、加权净现值即净现值的期望值； （5）计算净现值大于或等于量的累积概率。 * [例] 某小型改建项目需投资100万元，如当年就能投产，投产后的年净收益为45万、38万、33万元的概率分别为0.2，0.5和0.3；在每一收入水平下的生产期为3年和4年的概率分别为0.4和0.6。设折现率为10%，试求项目净现值的期望值和大于等于零的累计概率。 * 解：根据以上数据所画出的决策树如下所示。 * * * * * （2）根据方差与离散系数进行风险决策 当两个方案在某一指标的期望值相等，则需要根据方差进行决策。 当期望值不等时，还需要计算离散系数进行决策。 * 1 风险分析的概念 2 风险分析的内容 3 风险评价的方法 四、 风险分析 * 辨识和估计风险，并对风险的结果进行评价，为风险管理计划的制定和实施提供依据。 1 风险分析的概念 * 目的：查明项目在哪些方面、哪些地方、什么时候会出现问题，哪些地方潜藏着风险；在查明风险的基础上提出减少风险的各种行动路线和方案。 风险分析不仅仅是简单的风险辨识、估计与评价，而是一项复杂的风险管理过程。 * 2 风险分析的内容 风险识别 风险估计 风险评价 风险来自何方？ 风险事项可归于哪一类？ 该风险事项的后果有多严重？ 项目的哪一部分会遭受风险？ 风险发生的可能性有多大？ 哪些是可以接受的？ 哪些做法会使项目遭受风险？ 这样的做法是否能被接受？ 有别的做法可以避免该风险吗？ 风险识别 风险估计 风险识别 风险估计 风险识别 风险评价 风险估计 风险识别 * （1）风险识别 风险识别是风险分析的基础，其目的是通过系统、全面地分析与考察，发现导致项目风险的风险源，找出潜在的各种风险因素，判断其发生的可能性及对项目的影响程度。 * 经济风险的来源 建设项目的经济风险主要来源于法律法规及宏观政策、市场供需的变化、资源开发与利用的成本、数量及品质的变化、技术的可靠性、工程地质和水文地质条件的变化、融资方案、组织设计与管理、公共配套设施及社会其他方面。 * 经济风险的因素： 项目收益风险 建设风险 融资风险 建设期风险 运营成本费用风险 法律法规及政策风险 风险识别的方法 问卷调查、专家调查和情景分析等 * （2）风险估计 风险估计又称为风险估算，它是在风险识别之后，通过定量分析的方法测度风险事件发生的可能性及其对项目的影响程度的一项工作。通常需要经过风险事件的概率估计和概率分布两个步骤完成。 * （3）风险评价 概念：风险评价是在风险识别和估计的基础上，通过建立风险系统评价模型，确定可能导致的损失大小，从而找到项目的关键风险，确定项目的整体风险水平。 判别标准：经济指标的累积概率和标准差。通常情况下，财务（经济）内部收益率大于等于基准收益率或者财务（经济）净现值大于等于零的累积概率值越大，风险越小；标准差越小，风险越