工程经济的基本要素讲述.ppt

筹资成本 与 利息抵税 利息费用 公司为所负担的债务支付的利息是作为费用看待的，它在纳税时可以从应税收入中扣除. 现金股利 支付给股东的现金股利不能从应税收入中扣除.（股利一起算税收！） 债务税后成本= (利息费用) X ( 1 - 所得税率) 因此，用负债融资有税收好处，而用优先股和普通股融资则没有税收好处! 例．假定企业发行债券若干万元，息票利率为13％，所得税率为30％，则税后债务成本应为( ) A．13％ B．30％ C．9.1％ D．17％ 答案：C 资源税 征收范围 原油、天然气、煤、黑色金属有色金属及其它非金属矿的原矿和盐。 计算公式 应纳资源税额=课税数量×单位税额 利润 销售利润=销售收入－总成本费用－销售税金及附加 税后利润=利润总额－所得税 税后利润中一般提留5%-10%的盈余公积金（含公益金）后为应付利润和未分配利润。 应付利润及盈余公积 金的比例由公司股东（代表）大会决定。 销售收入、利润及税金 销售收入 － 总成本费用 － 销售税金及附加 _______________________________________________________________ ＝ 销售利润 － 所得税 ______________________________________________________________ ＝ 税后利润 － 公积金 － 公益金 ______________________________________________________________ ＝ 可分配利润 计入成本的税 房产税 车船税 土地使用税 进口材料关税等 销售税金及附加 增值税 营业税 城乡维护建设税 教育费附加 消费税 资源税 所得税 销售收入 销售税金及附加 总成本 利润总额 增值税 产品税 营业税 城市维护建设税 教育费附加税 制造费用 管理费用 销售费用 财务费用 所得税 税后利润 特种基金 可供分配 利 润 三、现金流量表和现金流量图 1、为什么要研究企业的现金流 现金是企业的重要资源，具有极强的流动性，可以用来替换任何资产 光有现金，企业不能组成赢利循环，还需要其他资产 现金外的企业其他资产具有程度不同的“惰性” 最好是要现金时有现金，不需要的时候现金全部变成其他可以使用的资产 2、现金流量的概念 现金流量是指把投资项目看作是一个独立的系统，在一定时期内（项目寿命期内）流出或流入项目系统的资金活动。 现金流入量：（Cash In Flow, CI）销售收入、回收的固定资产残值、借款、项目寿命期末回收的流动资金。 现金流出量：（Cash Out Flow, CO） 投资、经营成本、税金、贷款本息偿还等 净现金流量（ Net Cash Flow, NCF）同一时点上现金流入与现金流出之差称为净现金流量。 NCF＝CI－CO 现金流量 现金方式支出 现金流出量 现金方式收入 现金流入量 固定资产投资 流动资金 经营成本 销售税金及附加 资源税 所得税 固定资产贷款本金及利息偿还 流动资金本金及利息偿还 销售收入 回收固定资产残值 回收流动资金 固定资产借款 流动资金借款 项目 现金流量的表达 一般用两种方式表达现金流量： 1、现金流量图 2、现金流量表 现金流量的构成有三要素：大小（资金数额大小）、方向（流进或流出）、时间点。 现金流量图绘法： 画一水平的时间轴，时间轴上的点称为时点，向右表示时间的延伸。 以垂直于时间轴的箭头表示现金流，箭线长度大致地表示流量，并在旁边标示流量数值。 向下的箭头表示为资金流出，向上的箭头表示资金流入。 现金流量图 现金流量图 时点表示该期的期末，同时也是下一期的期初，零时点即为第一期开始之时点。 假设投资发生在年初，而把其他的收益与支出计在发生年的年末 时间（年） 3000元 1000元 1500元 1 2 3 4 5 6 0 现金流量发生时间的处理方法： ①年初投资年末收益法 把投资计在发生年年初，而把其他的收益与支出计在发生年年末； ②年（期）末习惯法 每年发生的现金流量都计在发生年的年末。建设部颁布的《建设项目经济评价方法与参数》规定，项目经济评价采用年末习惯法。 这两种处理方法的结果有差别。一般在工程经济分析原理中大多采用第1种处理方法；在工程经济分析实务中我国规定采用第2种处理方法。 例：某工程投资Kp为120万元，一年投产。年销售收入B为100万元，年折旧费D为20万元，计算期n为6年，固定资产残值KL为零，年经营成本C为50万