利息的基本概念剖析.ppt

金融数学考情分析 1．考查内容 （1）利息理论（ 分数比例约为 30%） （2）利率期限结构与随机利率模型 （ 分数比例 16% ） （3）金融衍生工具定价理论 （ 分数比例 26% ） （4）投资理论 （ 分数比例 28% ） 2．考试方式 考试采用闭卷方式进行，题型为客观题（一般30题单项选择），考试时间为3小时，满分100分，最后按10分制计，6分以上（包括6分）为及格。 3．讲解内容 （1）结合最新大纲讲解知识点 （2）结合经典例题及历年考试真题剖析常考考点 4．指定教材及推荐教辅 （1）指定参考书：《金融数学》，徐景峰主编， 杨静平主审，中国财政经济出版社，2010年 （2）推荐教辅：《金融数学过关必做1000题（含历年真题）》，圣才学习网主编，2011年 　　第一篇　利息理论 　　第1章　利息的基本概念 　　【考试要求】 　　1.1　利息度量 　　实际利率 　　单利和复利 　　实际贴现率 　　名义利率和名义贴现率 　　利息力 　　 　　1.2　利息问题求解 　　价值等式 　　投资期的确定 　　未知时间问题 　　未知利率问题 　　【要点详解】 　　§1.1　利息度量 　　1．实际利率 　　（1）本金：每项业务开始时投资的金额。 　　（2）积累值（或终值）：业务在一定时间后回收到的总金额。 　　（3）积累函数a（t）：是指0时刻的本金1在时刻t的积累值。显然，a（0）=1，且a（t）通常为单增函数。 　　（4）总量函数A（t）：是指本金为k的投资在时刻t≥0时的积累值。显然，A（t）=k·a（t）。 　　（5）折现函数a-1 （t）：积累函数a（t）的倒数。 　　特别地，把一期折现因子a-1（1）简称为折现因子，并记为v。 　　（6）现值（或折现值）：是指为在t期末得到某个积累值，而在开始投资的本金金额。 　　显然，a-1 （t）是在t期末支付1的现值。 　　（7）把从投资日起第n个时期所得到的利息金额记为In，则： 　　　　注意：In是指一个时间区间上所得利息的量，而A（n）则是在某一特定时刻的积累量。 　　 　　（8）实际利率 　　①对于一个度量期：某一度量期的实际利率，是指该度量期内得到的利息金额与此度量期开始时投资的本金金额之比。通常用字母i来表示实际利率。 　　②对于多个度量期：把从投资日算起第n个度量期的实际利率记为in，则： 　　【例题1.1】已知A（t）=t2+2t+3，要使in≤10%，则n至少等于（　　）。[2008年春季真题] 　　A．18　　B．19　　C．20　　D．21　　E．22 　　【答案】D 　　【解析】由已知A（t）=t2+2t+3，得： 　　令in≤10%，得： 　　即　n2－20n－8≥0， 　　解得：n≥20.39，故取n=21。 　　2．单利和复利 　　（1）单利 　　如果一单位本金在t时的积累值a（t）=1+i·t，那么就说该比投资以每期单利i计息，并将这样产生的利息称为单利。 　　（2）复利 　　如果一单位本金在t时的积累值a（t）=（1+i）t，那么就说该笔投资以每期复利i计息，并将这样产生的利息称为复利。 　　（3）①以每期单利i计息时，第n期的实际利率为 　　 　　显然，常数的单利意味着递减的实际利率。 　　②以每期复利i计息时，第n期的实际利率为 　　显然，常数的复利意味着常数的实际利率。 　　【例题1.2】某人初始投资额为100，假定年复利为4%，则这个人从第6年到第10年的5年间所赚利息为（　　）。[2008年春季真题] 　　A．26　　B．27　　C．28　　D．29　　E．30 　　【答案】A 　　【解析】从第6年到第10年的5年间所赚利息为： 　　100[（1+0.04）10－（1+0.04）5]=26 　　3．实际贴现率 　　（1）某一度量期的实际贴现率：是指该度量期内取得的利息金额与期末的投资可回收金额之比。通常用字母d来表示实际贴现率。 　　 　　（2）对于有多个度量期的情形，可以分别定义各个度量期的实际贴现率，令dn为从投资日算起第n个时期的实际贴现率，则 　　 　　（3）三个重要关系 　　①实际利率i与实际贴现率d的关系： 　　②实际贴现率d与实际利率i的关系： 　　③贴现率d与折现因子v的关系： 　　d=iv 　　（4）单贴现、复贴现 　　①对于单贴现，第n期的实际贴现率为： 　　显然，常数的单贴现率意味着单增的实际贴现率。 　　②对于复贴现，第n期的实际贴现率为： 　　 　　显然，常数的复贴现率意味着常数的实际贴现率。 　　 　　【例题1.3】已知年利率为9%，为了在第三年末得到1000元，分别用单利和复利进行计算，在开始时必须投资（　　）元。 　　A．785.0；768.0