工程项目融资章讲述.ppt

第3章 项目融资方式 3.1 项目融资方式概述 3.2 短期项目融资方式 3.2.1 短期借款 3.2.1 短期借款 1. 短期借款的概念 短期借款是指企业向银行等金融机构借入的期限在一年以内的借款。 按照国际通行惯例，短期借款按照偿还方式的不同，可以分为一次性偿还借款和分期偿还借款； 依利息支付方法的不同，可分为收款法借款、贴现法借款和加息法借款； 依有无担保，可分为抵押借款和信用借款。 2.短期借款的优缺点 3. 短期借款的基本程序 (1)信贷限额 信贷限额是银行对借款人规定的无担保贷款的最高数额。信贷限额的有效期限通常为一年，但根据情况也可以延期一年。 (3) 补偿性余额 补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持贷款限额或实际借用额一定百分比(一般为10%~20%)的最低存款余额。 某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求维持贷款限额20%的补偿性余额，那么企业实际可用的借款只有16万元，该项借款的实际利率为： (4) 借款抵押 银行向财务风险较大的企业或对其信誉不甚有把握的企业发放贷款，有时需要有抵押担保，以减少自己蒙受损失的风险。短期借款的担保品经常是借款企业的应收账款、存货、股票、债券等。 (5)偿还条件 借款的偿还有到期一次偿还和在借款期间内定期等额偿还两种方式。 (6)其他承诺 银行有时还要求企业为取得借款而作出其他承诺，如及时提供财务报告、保持适当的财务水平等。如果企业违背所作出的承诺，银行可要求企业立即偿还全部贷款。 (1) 借款利率：优惠利率、浮动优惠利率、非优惠利率。 (2) 借款利息的支付方式 ①收款法 ②贴现法 ③加息法 3.2.2 短期融资券式 1.短期融资券的概念 短期融资券是由企业发行的无担保短期本票。在我国，短期融资券是指企业依照《短期融资券管理办法》的条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是企业筹措短期（1年以内）资金的直接融资方式。 ①按发行方式分类，分为经纪人代销的融资券和直接销售的融资券 ②按发行人的不同分类，分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券 ③按融资券的发行和流通范围分类，分为国内融资券和国际融资券 2. 短期融资券的优缺点 3. 短期融资券的发行方式 4. 短期融资券的发行程序 3.3 权益融资方式 1.股票的基本概念和种类 股票是一种有价证券，是项目公司向其出资者签发的出资证明或股份凭证。（和债券的相同点及区别） 2.普通股筹资的优缺点 4.股票价值的计算 相关概念： 股票价值模式： 基本模式（P45)、股息固定增长价值模式(P46)、股息非固定增长价值模式(P47） 3.3.2 产业基金 1.产业基金的概念——以特定的产业和企业为投资对象。 专业投资机构集合社会公众之资金，将其投向非上市公司（和证券投资基金的区别），持有其股权或购买其它形态财产，以获取的收益向投资者分配。（创业投资基金venturecapital、基础设施产业基金、企业重组基金buyouts ） 2.主要参与人 基金发起人、基金管理人、投资人、基金受托人。 3.产业基金的特点 （1）它直接投资于非上市公司，并促进该产业的成长，最终引导其上市。 （2）收益来源于投资项目产生的分红，另一方面来源于股权投资的资本增值。 （3）风险主要来自于对所投资项目的立项选择、项目管理及基金退出等方面。 （4）直接投资于特定产业，投资项目周期较长，所需的资金量巨大，故资产的流动性较差。 （5）促进企业转变经营机制、提高企业经营管理水平、力争扶持企业上市。 （6）不以控股为目的，辅助投资对象发展业务。 4.在项目融资中的应用 选择投资对象 项目调查 交易构造 投资及参与企业管理 获利、资本增值后退出 产业基金退出项目的三种方式? （1）上市后股市抛售股份 （2）向其它公司转让股权（变卖给另外一家公司） （3）所投资企业或创业资本家从产业基金回购股份 （4）转让给新的投资人 （5）在产权交易市场进行协议转让或清算退出 3.3.3 以贷款担保形式出现的股本资金 3.3.4 准股本资金 1. 准股本资金的概念 准股本资金是指投资者或者与项目利益有关的第三方所提供的一种从属性债务。 2.准股本资金的四种形式 3.3.4 准股本资金 3.准股本资金的优点 （1）投资者在安排资金时有较大的灵活性； （2）有利于减轻投资者的债务负担 ； （3）为投资者设计项目的税务结构提供较大的灵 活性； （4）投入资金的回报率相对稳定。 3.4 长期负债融资方式 长期债务资金筹措方式主要有3种： 3.4