股票的基本面讲述.ppt

* 人均持股数看筹码的集中度， 最牛散户刘芳 广发华福达道营业部 股民课堂 怎么选股票 能不能买？ 何时买？ 买什么？ 两大方法 基本面分析（质——价值分析） 两个假设：股票价值决定价格 股价围绕价值波动 技术面分析（应用数学和逻辑方法） 基本分析三大方法 宏观经济挑股票 行业背景选股票 从公司运营情况分析股票 宏观经济挑股票 作为虚拟经济的重要组成部分，证券市场的运行和发展是以宏观经济这一实质经济为基础的 目标：目前的经济面能不能投资？？？ 意义：把握证券市场的总体变动趋势（上升或下降） 判断整个证券市场的投资价值（整体市盈率） 掌握政策对证券市场的影响（方向/力度） 宏观面如何影响股市 经济不景气—居民收入下降—房子卖不出去—房地产企业业绩下降—相应股价下跌 房产滞销—水泥钢材滞销—业绩下降—股价下跌 相关行业收入下降—消费水平下降—旅游业、高档餐饮业、汽车业、航空业、百货零售业业绩下滑—相关股价下跌 企业业绩下滑、股价下跌—居民收入进一步下降 多米诺骨牌效应 .经济政策直接影响股市：流动性—钱 .货币政策：加/降息 利率水平是衡量证券市场资金机会成本的基本依据，利率变动对证券市场的影响非常明显。我国由于实行资本项目下的外汇管制，资金缺乏在全球范围内自由流动的机制，绝大部分还是在国内市场、包括证券市场上寻找投资机会。因此利率水平直接决定了进入证券市场的意愿资金量，对证券二级市场的运行有非常大的影响 降息：放松银根，增加货币供给 加息：收紧银根，减少货币供给 信贷投放：控制投向企业的贷款额度 . 产业政策:十大产业振兴计划 财政政策：4万亿投资扩大内需 减税 .证券市场的政策变动： *印花税：直接影响交易成本，也是政策调控的风向标，如530 *新股发行：IPO直接影响股票供给 *股权分置改革：大小非减持 非流通股东（限售股东） 05年股改前不能流通，股改后分批流通，低成本的限售股对股市冲击极大。2008-2011年是限售上市高峰 F10--股本分红—大事提醒—股东进出 招行/工行 限售股东性质：国家控股/私人持股 大非/小非 *股指期货：可做空,推出点位意义重大 *创业板:增加供给,也带来个股炒作机会 *融资融券：融资会增加资金供给，相关券商受益 宏观经济分析的基本指标 *GDP：国内生产总值 今年保8 *通胀/通缩 国家统计局公布数据显示，2月份居民消费价格总水平同比下降1.6%，这是CPI 6年来首次出现负增长，工业品出厂价格同比下降4.5% *CPI：居民消费价格指数 *PPI：工业品出产价格 *失业率 *国际收支：顺差/逆差 *货币供应量M（M0/M1/M2） *汇率：升值/贬值 行业背景选股票 我国证券市场的行业划分 1.上证指数分类法： 工业、商业、房地产业、公用事业和综合类 2.深证指数分类法 工业、商业、金融业、房地产业、公用事业和综合类 大智慧主菜单-板块-板块指数 随着上市公司的不断发展及数量的日益增多，划分板块的标准也越来越多，各个板块之间的相互联动关系也日趋复杂。只要一个名称能成为市场炒作的题材，就能以此名称冠名一个板块。 经济周期与行业分析 各行业变动时，往往呈现出明显的、可测的增长或衰退的格局。根据这些变动与国民经济总体周期变动的关系的密切程度不同，可以将行业分为以下几类：增长型行业，周期型行业，防御型行业。 1．增长型行业 增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关。这些行业主要依靠技术的进步、新产品的推出及更优质的服务来使其经常呈现出增长形态，因此其收入增长的速率与经济周期的变动不会出现同步影响。然而，由于此类行业的股票价格不会随着经济周期的变化而变化，投资者难以把握精确的购买时机。 通信业 2．周期型行业 周期型行业的运动状态直接与经济周期相关。当经济处于上升时期，这些行业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些行业也相应衰落。这是因为，当经济上升时，对这些行业相关产品的购买会相应增加。消费品业、耐用品制造业及其他需求弹性较高的行业，就属于典型的周期型行业。 房地产/证券/有色钢铁 3．防御型行业 这些行业运动形态因其产业的产品需求相对稳定，所以不受经济周期处于衰退阶段的影响，相反，当经济衰退时，防御型行业或许会有实际增长。 供水/军工/食品/医药 关系国计民生