国际收支概论讲述.ppt

4．政策主张 （2）调整国内价格。 价格调整可以改变居民手持的现金余额，使他们调整进出口及资产结构，通过自主性交易调节国际收支差额。 假定一价定律成立，若P↑则MD↑，R↑=MD-D↑，国际收支顺差或逆差减少 作用机制：本币贬值→本国P↑→M/P实际货币余额↓，经济紧缩，逆差改善 因此，本币贬值要改善收支，则贬值同时名义货币供给D不能增加 因为一旦名义货币需求MD↑，D不变[MD－D]↑，否则储备可能不变，甚至下降 4．政策主张 （3）调整汇率。 汇率调整与调整价格的作用机制本质上一致，只是无需改变贸易商品的国内价格及国内经济结构，可使国内经济免受冲击。 4．政策主张 （4）外汇管制。 如果上述三种方法无法实现，或代价太大，可以选择外汇管制。 （1）（4）效果明显，但受本国储备数量和国际社会的制约，不能作为主要的国际收支调节手段。 第十章 国际收支概论（下） 本章内容 第一节 　国际收支与国际收支平衡表 第二节　国际收支与外债管理 第三节　国际收支与国际储备管理 第四节　国际收支理论 第四节　国际收支理论 一、国际收支失衡原因的一般分析 二、主要考虑贸易收支的国际收支理论 三、国际收支的货币分析理论 一、国际收支失衡原因的一般分析 国际收支理论研究国际收支失衡的原因及其调节机制。本节按历史发展顺序介绍若干主要的国际收支理论 从宏观经济角度看，经济周期变动、经济结构调整、国民收入变化和货币币值波动等都可能导致国际收支失衡。前两种失衡具有持久性和长期性的特点，后两种往往是暂时性的。 二、考虑贸易收支的国际收支理论 贸易收支曾经是国际收支的主体活动，因此早期的主流国际收支理论大多主要考虑贸易收支活动的影响。 比如：价格－现金流动机制、弹性分析理论、吸收分析理论等。 1．货币——价格机制 18世纪英国哲学家和经济学家大卫休谟提出 逆差→货币外流、货币存量↓→国内一般物价水平↓→出口商品价格↓，出口↑→贸易收支改善 逆差→货币外流、货币存量↓→本币贬值→出口商品价格相对↓，出口↑→贸易收支改善 1．货币——价格机制 金本位制下：一般物价水平↓ 纸币本位制下：出口商品相对价格↓ 2．弹性论 英国剑桥大学，琼·罗宾逊在马歇尔微观、局部均衡方法基础上发展起来。 着重考虑货币贬值取得成功的条件及其对贸易收支和贸易条件的影响。 ?弹性的概念 需求价格弹性dx,dm，供给价格弹性λx,λm 贬值→Px/Pm↓→Qx↑Qm↓→贸易收支改善，不一定总是能实现 贸易收支额变动取决于： 贬值→Px、Pm变动→进出口商品数量Qx、Qm变动 (1) 贸易小国贬值政策的效果 小国贬值可以改善国际收支 贸易小国：出口和进口均为小国。 出口时面临完全水平的需求曲线（类似完全竞争市场上的供给者，是市场价格的接受者。可以按现有价格出售任意多的商品，均衡取决于厂商的供给。） 进口面临完全水平的供给曲线，（类似完全竞争劳动力市场上的厂商，是市场价格的接受者，可以按现有工资雇佣无限多的劳动力，均衡取决于厂商的需求。） (1) 贸易小国贬值政策的效果 本币贬值后进口支出下降 (1) 贸易小国贬值政策的效果 本币贬值后出口收入增加 （2）马歇尔-勒纳条件（ML） |dm＋dx|＞1 假定：出口和进口商品供给曲线均为水平形状，供给弹性（λm,λx）无限大，如制成品贸易。 （2）马歇尔-勒纳条件（ML） 贬值后出口收入不变（dx=1），上升（dx1）或下降（dx1） （2）马歇尔-勒纳条件（ML） 贬值后出口收入不变（dx=1），上升（dx1）或下降（dx1） （2）马歇尔-勒纳条件（ML） 贬值后进口支出下降（dm0）或不变（dm=0） 马歇尔-勒纳条件：|dm＋dx|＞1 (a) dx1时，无论dm=0或dm0，本币贬值都将使外汇供给增加，外汇需求不变或减少，国际收支逆差改善。 (b) dx=1时，只要dm0，本币贬值使外汇供给不变，外汇需求减少，仍然可改善国际收支。但如果dm=0，则外汇供求不变，国际收支维持原状。 (c) dx1时，外汇供给减少，只有满足dm0且|dx+dm|1时，外汇需求减少程度超过外汇供给减少程度，国际收支逆差也可以改善。 结论：只有在|dx+dm|1时，以本币贬值来谋求国际收支逆差改善才可行，而且进出口需求弹性之和越大，政策效果越明显。 (3)马歇尔-勒纳-罗宾逊条件MLR （4）贬值的时滞反映——J曲线 即使在马歇尔—勒纳条件成立下，贬值初始仍会使贸易收支恶化，经过一段时间后才改善。 原因：时滞 (a)认识时滞：本币贬值后出口商品外币价格降低的信息无法为进口商了解； (b)决策时滞：进出口商认识到货币贬值引起价格，并作出调整进出口数量的决定； (c)生产时滞：面对出口商品需求的增加，国内厂商