会计信息披露质量与公司代理成本.docVIP

会计信息披露与代理成本相关性分析 ——基于第一、二类代理成本视角 摘要：本文以2001-2009年数据为样本，检验公司会计信息披露质量与代理成本之间的相关关系。研究发现，公司会计信息披露质量能显著地降低公司所有者与经营者冲突带来的代理成本。同时，公司高质量的会计信息披露也能显著降低公司大股东与小股东冲突而引起的代理成本。此外，为了本文结论的稳健性，本文对深交所的公司会计信息披露质量的评级进行了重新分类，首先本文把优秀、良好以及合格归为一类，不合格归为一类进行检验，发现结论与原来的检验具有一致性。之后，本文又把优秀与良好归为一类，把合格与不合格归为一类进行检验，检验结果发现，提高公司会计信息披露质量能有效地降低公司两类代理成本。 关键词: 会计信息披露质量 第一类代理成本 第二类代理成本 引言 近年来，公司信息披露逐渐成为国内研究的热点。信号理论解释了证券市场上存在的信息不对称及其导致的逆向选择问题，高质量的或有好消息的公司将通过传递信号，提供透明的信息将其与那些较次公司区别开来，这些公司的股票价格将会上涨，而那些不披露的公司则被认为是有不好的消息，其股价将会下降。通过完全透明的披露，减少了外部用户判断公司前景的不确定性，外部用户将愿意以较高的价格来购买公布高质量信息的公司的证券。财务报告把内部信息可靠地转化为外部信息，增加双方信息的透明度，从而控制逆向选择和道德风险。 在理论分析的