不确定及风险性(化工技术经济学)解说.pptVIP

1. 风险决策的条件 风险决策的条件包括： （1）存在决策人希望达到的目标（如收益最大或损失最小）； （2）存在两个或两个以上的方案可供选择； （3）存在两个或两个以上不以决策者的主观意志为转移的自然状态（如不同的市场条件或其经营条件）； （4）可计算出不同方案在不同自然状态下的损益值（损益值 指对损失或收益的度量结果，在经济决策中即为经济效果指标）； （5）在可能出现的不同自然状态中，决策者不能肯定未来将出现哪种状态，但能确定每种状态出现的概率。 2. 风险决策的原则 （1）优势原则—提出劣势方案，缩小决策范围。 （2）期望值原则—选择具有“最优期望值”的方案。 （3）最小方差原则—选择最小方差方案，减小风险。 （4）最大可能原则—把风险决策问题转化为确定性决策问题 （5）满意原则—定出足够满意的目标。 3.风险决策方法 1. 期望值法 期望值是对不确定条件下现金流量的分析，根据投资决策需要，它可以用期望收益值和期望损失值两种形式表现。 具体分析方法： a.最大期望收益值分析法 b.最小期望损失值分析法 c.期望值-标准差法（方差分析法） 2. 风险调整法 风险调整法主要是通过对投资贴现率、投资偿还期等的风险调整，解决不同投资者（风险意识）对投资风险以及对风险型投资期望值相对确定时的投资决策。这里实际要解决两个问题：（a）投资者对风险所持的态度；（b）风险对具体投资项目的影响。 3. 矩阵法 风险决策的矩阵模型给出了进行风险决策的所有要素，包括状态、状态发生的概率、备选方案以及各备选方案在不同状态下的损益值。当备选方案数目和状态数目都很大时，采用矩阵法便于利用现代化的计算手段进行风险决策。 4. 决策树法 决策树是一种树型决策网络，常用于多阶段风险决策。 4、不确定性决策 （1）瓦尔特标准 瓦尔特标准也称为最大最小法则，是适合“保守型”投资者决策时的行为依据。它认为决策者具有悲观倾向，冒险精神不足，风险承受能力较弱。因而，在决策分析时从最保守的观点出发，对每一投资方案的评价都是从最不利的状态发生来考虑，然后选择收益值最大的方案。因此，瓦尔特标准又称为悲观标准。 （2）逆瓦尔特标准 逆瓦尔特标准也称为最大最大法则，它与瓦尔特标准相反，是风险偏好者进行投资决策的选择依据。（乐观法） （3）赫维兹标准 （折中法） 赫维兹标准也称为赫维兹法则，赫维兹标准建议对每个方案的最好结果和最坏结果进行加权平均计算，然后选取加权平均收益最大的方案。用于计算的权数被称为赫维兹系数或称之为乐观系数。赫维兹系数 0α1 。当决策者对未来持有偏向乐观的看法时，α的取值范围在0．5～l之间；而当决策者对未来的估计比较悲观时，α的取值范围在0～0．5之间。 （4）萨维奇标准 萨维奇标准也称为最小最大后悔值法则。萨维奇标准实际上是以决策方案中的机会成本为基础，将两个相关方案的收益值进行对比，两者间的差额即为遗憾值或后悔值。决策者根据遗憾值大小的比较而进行方案选择，因此，萨维奇标准也被称之为遗憾值标准。 （5）拉普拉斯标准 拉普拉斯标准也称为贝叶斯—拉普拉斯法则。由于拉普拉斯标准决策法是建立在相同概率的基础上，通过对收益值的测算比较来决定方案的择优，因此拉普拉斯标准也被称之为等概率标准。 小 结 1.项目所处的客观环境不可能是一成不变的，总存在着一些不确定性因素。而由于这些不确定性因素的存在，使得拟投资项目存在着一定的风险性。因此，在对项目进行确定性评价的基础上，还必须进行不确定性评价，以预测项目存在的风险性，从而提高投资决策的可靠性和项目的抗风险防范能力。 2.盈亏平衡分析是通过分析投资项目的产品产销量、成本和利润之间的关系，找出项目盈利与亏损达到平衡点时的产量、单价和成本等，进而判断项目的风险大小和抗风险能力。一般是通过盈亏平衡点的生产能力利用率指标值来反映项目的风险性。盈亏平衡分析包括线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析。 3. 敏感性分析是通过测定主要不确定性因素的变化所导致的项目经济效果的变化幅度，来分析这些因素的变化对预期经济效果的影响程度，从而判断项目外部条件变化的承受能力和风险性。敏感性分析的重要内容就是确定敏感性因素，可采用绝对测定法和相对测定法。敏感性分析包括单因素敏感性分析和多因素敏感性分析，一般是进行单因素敏感性分析。 4. 概率分析是通过研究各种不确定性因素发生变化的概率分布及其对项目经济效果评价指标的影响，从而对项目的风险情况作出比较准确的判断。概率分析主要是通过分析项目的经济效果达到某种标准或要求的可能性来确定