不确定性()解说.pptVIP

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* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 资产多样化(Diversification) 只买企业 A的 股票? $100/10 = 10 股. 你将以 1/2 的概率获得$1000,以 1/2 的概率获得 $200. 期望收益: $500 + $100 = $600 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 资产多样化(Diversification) 只买企业 B的 股票? $100/10 = 10 股. 你将以 1/2 的概率获得$1000,以 1/2 的概率获得 $200. 期望收益: $500 + $100 = $600 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 资产多样化(Diversification) 每个企业各买5股? 你将肯定获得 $600. 多样化保证了预期收入,而且降低了风险。 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 资产多样化(Diversification) 每个企业各买5股? 你将肯定获得 $600. 多样化保证了预期收入,而且降低了风险。 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 风险分散和互助保险 (Risk Spreading/Mutual Insurance) 100 个风险中性的人独自承受损失$10,000 的风险. (风险是独立的) 假设损失发生的概率 = 0.01. 假设初始财富为 $40,000. 没有保险: 每个人的预期财富是 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 风险分散和互助保险 (Risk Spreading/Mutual Insurance) 互助保险: 预期损失是 每个人向互助基金支付$1 (共$ 100 ) 互助保险: 预期财富是 因此,风险分散对每一个人都有利。(前提是:风险是独立的。例子:课后作业第6题) * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 不确定条件下的选择 (Choice Under Uncertainty) Cna Ca m 更受偏好 哪里是最优的 消费计划? 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 不确定条件下的选择 (Choice Under Uncertainty) Cna Ca m 最优的可支付消费计划 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 不确定条件下的选择 (Choice Under Uncertainty) Cna Ca m 最优的可支付消费计划 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 不确定条件下的选择 (Choice Under Uncertainty) Cna Ca m 最优的可支付消费计划 MRS = 预算线的斜率(相切条件) 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 不确定条件下的选择 (Choice Under Uncertainty) Cna Ca m 最优的可支付消费计划 MRS = 预算线的斜率(相切条件),即: 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 例子:对保险的需求 假定保险业的进入是自由的. (完全竞争) 预期经济利润 = 0. 即: ?K - ?aK - (1 - ?a)0 = (? - ?a)K = 0. 即: 自由进入 ? ? = ?a. 因此,如果保险的价格等于意外发生的概率,那么保险是公平的(fair )。 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 例子:对保险的需求 当保险是公平的,理性的保险选择满足: 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 例子:对保险的需求 当保险是公平的,理性的保险选择满足: 即: 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 例子:对保险的需求 当保险是公平的,理性的保险选择满足: 即: 无论意外发生与否,收入的边际效用是一样的。这就是最优的保险数量所必需满足的条件。 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 例子:对保险的需求 厌恶风险者将购买多少保险? 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 例子:对保险的需求 厌恶风险者将购买多少保险? 厌恶风险?当 c ? , MU(c) ?. 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 例子:对保险的需求 厌恶风险者将购买多少保险? 厌恶风险?当 c ? , MU(c) ?. 因此 南财2013年秋季 中级微观经济学 * 例子:对保险的需求 厌恶风险者将购买多少保险? 厌恶风险 ?当 c ? , MU(c) ?. 因此 南财2013年秋季 中级微观经济学 * Cna = m - ?K. Ca = m - L - ?K + K

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