中国企业跨国并购融资策略的研究.docVIP

分类号 UDC  密级 编号  专业学位硕士学位论文 中国企业跨国并购融资策略研究 班 珍 珍  专业学位名称 指导教师 论文答辩日期 2014 年 5 月 21 日  国际商务硕士 王娟 教授 莫 丽 学位授予日期  答辩委员会主席  李立民 教授 广西大学学位论文原创性和使用授权声明 本人声明所呈交的论文，是本人在导师的指导下独立进行研究所取得 的研究成果。除已特别加以标注和致谢的地方外，论文不包含任何其他个 人或集体已经发表或撰写的研究成果，也不包含本人或他人为获得广西大 学或其它单位的学位而使用过的材料。与我一同工作的同事对本论文的研 究工作所做的贡献均已在论文中作了明确说明。 本人在导师指导下所完成的学位论文及相关的职务作品，知识产权归 属广西大学。本人授权广西大学拥有学位论文的部分使用权，即：学校有 权保存并向国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和电子版，允许论 文被查阅和借阅，可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行 检索和传播，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。 本学位论文属于：  □保密，在  年解密后适用授权。  □不保密。 (请在以上相应方框内打“√”)  论文作者签名： 指导教师签名： 作者联系电话：  日期： 日期 电子邮箱： 中国企业跨国并购融资策略研究  摘  要  世界经济一体化进程不断推进，投资全球化逐渐被中国企业提升到发展战略的层 面。进入 21 世纪以来，随着中国财富的不断积累以及产业结构调整的需要， 中国的跨国并购迅速发展。跨国并购已成为中国企业获取全球技术、品牌及战略性资源 以提升其自身实力的重要手段。但跨国并购通常需要巨额的资金支撑，融资是关系并购 成功极为关键的环节。目前，由于中国资本市场不发达、企业自身不足等方面的原因， 跨国并购融资渠道不通畅，一定程度上阻碍了中国企业国际化的进程。因此，解决中国 企业跨国并购的融资难题显得日益重要。 本文首先比较分析了中国与英美日等发达国家的企业在跨国并购中所使用的支付 方式和融资方式的现状及特征，指出中国企业跨国并购融资存在支付方式单一、融资方 式有限、银企依存度低、融资风险防范意识薄弱、融资操作规范性差、融资备选方案缺 乏等问题，并进一步分析造成中国企业跨国并购融资问题的内外部原因。外部原因包括 资本市场发育不健全、相关法律政策不完善、融资中介机构作用有限。内部原因包含企 业实力不强，国际知名度低；管理水平落后，信誉度低；并购融资人才及经验匮乏；融 资决策因素简单化。最后，基于前面并购融资的现状、问题及原因分析，对中国企业应 如何优化其跨国并购融资策略提出了一些具体建议。建议主要是从融资渠道、融资风险、 融资人才、企业形象提升、融资谈判以及并购多方利益博弈等多角度提出的动态融资组 合策略。 关键词：中国企业 跨国并购 支付方式 融资方式 I RESEARCH ON CHINESE ENTERPRISES CROSS-BORDER MA FINANCING STRATEGY ABSTRACT With the development of the world economic integration process, global investment raised to the level of development strategy by Chinese enterprises gradually. Since the 21st century, as Chinas wealth accumulation and the need of industrial structure adjustment, Chinas cross-border MA develop rapidly. In order to enhance enterprises strength, cross-border MA has become an important means to obtain the global technology, brands and strategic resources. But cross-border MA usually requires a huge sum of money to support, MA financing is the key to success. At present, due to the low development degree of capital market and the defects of enterprise itself in our country, enterprises MA  financing