第六讲公司教材.ppt

（3）利息支付倍数：企业经营业务收益与利息费用的比率；用以衡量偿付借款利息的能力。计算公式为：利息支付倍数=税息前利润÷利息费用 利息倍数越大，说明企业偿付利息的能力越充足，否则相反； （4）应收帐款周转率和周转天数 应收账款和存货一样，在流动资产中有着举足轻重的地位。及时收回应收账款，不仅增强了企业的短期偿债能力，也反映出企业管理应收账款方面的效率。 应收帐款周转率=主营收入净额÷应收帐额 应收帐款周转天数=365÷应收帐额周转率 周转率高说明公司应收帐款回收速度快； （1）股东权益比率。计算公式为：股东权益比率=（股东权益总额÷资产总额）×100% 反映所有者 提供的资本在总资产中的比重，反映企业基本财务结构是否稳定； 股东权益比率高，是低风险、低报酬的财务结构；股东权益比率低，是高风险、高报酬的财务结构。 （2）资产负债率。资产负债率是公司负债总额与资产总额的比率，也称为负债比率或举债经营比率，它反映公司的资产总额中有多少是通过举债得到的。其计算公式为：资产负债比率=（负债总额÷资产总额）×100% 资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。 公式中的负债总额不仅包括长期负债，还包括短期负债； （二）股本结构分析 对于资产负债率，公司的债权人、股东和公司经营者往往从不同的角度来评价。 从债权人角度来看，如果股东提供的资本与企业资本总额相比，只占较小的比例，则企业的风险将主要由债权人负担，这对债权人来讲是不利的。因此，他们希望债务比较越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大的风险。。 从公司股东的角度来看，其关心的主要是投资收益的高低。在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例比例越大越好；反之则相反。 站在公司经营者的立场，他们既要考虑公司的盈利，也要顾及公司所承担的财务风险。资产负债率作为财务杠杆不仅反映了公司的长期财务状况，也反映了公司管理当局的进取精神。 （3）长期负债比率 （4）股东权益与固定资产比率 该比率反映购买固定资产所需要的资金有多大比例是来自所有者资本的。这一比率为2/3时较为理想，即企业自有资本中有1/3用于流动资产。 （1）存货周转率。 也称存货利用率，是公司一定时期的销售成本与平均存货的比率。其计算公式是：存货周转率=销售成本÷平均存货 存货周转天数=360÷存货周转率 存货周转率说明了一定时期内公司存货周转的次数，可以用来测定公司存货的变现速度，衡量公司的销售能力及存货是否过量。 在正常情况下，如果公司经营顺利，存货周转率越高，说明存货周转得越快，公司的销售能力越强，营运资金占用在存货上越少。 但是，存货周转率过高，也可能说明公司管理方面存在一些问题，如存货水平低，甚至经常缺货等。 存货周转率过低，常常是库存管理不力，销售状况不好，造成存货积压，说明公司在产品销售方面存在一定的问题等 （三）经营效率分析 （2）固定资产周转率。固定资产周转率也称固定资产利用率，是公司销售收入与固定资产平均净值的比率。其计算公式为：固定资产周转率=销售收入÷平均固定资产 这项比率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，该比率越高，说明固定资产的利用率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，说明公司的生产效率较低，可能会影响公司的获利能力。 （3）总资产周转率。总资产周转率也称总资产利用率，是公司销售收入与资产平均总额的比率。其计算公式为：总资产周转率=销售收入÷平均资产总额 总资产周转率可用来分析公司全部资产的使用效率。如果这个比率低，说明公司利用资产进行经营的效率较差，会影响公司的获利能力，公司应该采取措施提高销售收入或处置资产，以提高总资产利用率。 （4）股东权益周转率。其计算公式为：股东权益周转率=销售收入÷平均股东权益 这项比率说明公司运用所有制的资产的效率。该比率越高，表明所有者资产的运用效率高，营运能力强； （5）主营业务收入增长率。其计算公式为：主营业务增长率=（本期主营业务收入-上期主营业务收入）÷上期主营业务收入×100% 这项比率用来衡量公司的产品生命周期，判断公司发展所处的阶段； 一般的说，如果主营业务收入增长率超过10％，说明公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险，属于成长型公司。 如果主营业务收入增长率在5％～10％之间，说明公司产品已进入稳定期，不久将进入衰退期，需要着手开发新产品。 如果该比率低于5％，说明公司产品已进入衰退期，保持市场份额已经很困难，主营业务利润开始滑坡，如果没有已开发好的新产品，将步入衰落。 （1）销售净利率 ? 销售净利率=净利润/销售收入 ? 分析：反映每销售一元所带来的净利润多少 （2）销售毛利率 ? 销售毛利率=（销售收入-销售成本）/