财务管理基本观念材料.ppt

第二章 财务管理基本观念 主讲教师：谭爱强 第二章财务管理基本观念  第一节 资金时间价值 第二节 投资风险价值 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值 二、资金时间价值的计算 案例引入：拿破仑给法兰西的尴尬 拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时说了这样一番话：“为了答谢贵校对我，尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我不仅今天呈上一束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法兰西存在一天，每年的今天我将亲自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢森堡友谊的象征。”时过境迁，拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事件，最终惨败而流放到圣赫勒拿岛，把卢森堡的诺言忘得一干二净。可卢森堡这个小国对这位“欧洲巨人与卢森堡孩子亲切、和谐相处的一刻“念念不忘，并载入他们的史册。1984年底，卢森堡旧事重提，向法国提出违背”赠送玫瑰花“诺言案的索赔；要么从1797年起，用3路易作为一束玫瑰花的本金，以5厘复利（即利滚利）计息全部清偿这笔玫瑰案；要么法国政府在法国各大报刊上公开承认拿破仑是个言而无信的小人。 起初，法国政府准备不惜重金赎回拿破仑的声誉，但却又被电脑算出的数字惊呆了；原本3路易的许诺，本息竟高达1375596法郎。经冥思苦想，法国政府斟词琢句的答复是：“以后，无论在精神上还是物质上，法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业予以支持与赞助，来兑现我们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誉。”这一措辞最终得到了卢森堡人民的谅解。(1路易约等于20法郎 ；1法郎 ＝1.3317人民币） ————《读者》2000.17期P49 一、资金时间价值 1. 资金时间价值的的定义 资金时间价值也称货币的时间价值，是指资金经过一定的时间的投资和再投资所增加的价值。它表现为一定量的资金在不同时点上价值量的差额。按马克思的观点，是指资金在使用过程中随时间的推移而带来的增值。 2. 资金时间价值的表现形式 资金时间价值的表现形式有两种： 3.资金时间价值的形式 从绝对量上看，是指使用货币的机会成本——利息； 从相对量上看，是指不考虑通膨胀和风险情况下的社会平均资金利润率。 二、资金时间价值的计算 (一)资金时间价值的相关概念 现值(P)：又称为本金，是指一个或多个发生在未来的现金流量相当 于现在时刻的价值。 终值(F)：又称为本利和，是指一个或多个现在或即将发生的现金流 量相当于未来某一时刻的价值。 利率(i)：又称贴现率或折现率，是指计算现值或终值时所采用的利 息率或复利率。 期数(n)：是指计算现值或终值时的期间数。 复利：复利不同于单利，它是指在一定期间按一定利率将本金所生利 息加入本金再计利息。即“利滚利”。 二、资金时间价值的计算 资金的时间价值通常按复利计算 ！！ (二)一次性收付款项的现值和终值 1、单利终值与现值计算 （1）单利的概念 单利—只对本金计息，而对每一期的应计利息部分不计息。 （2）计算 假设：i ——利息率， I ——利息， P ——现值， n ——计息利息的期数 F ——终值。 则： 单利利息I=P×i×n 单利终值F=P×(1+i×n) 单利现值P=F/(1+i×n) 二、资金时间价值的计算 例1：某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率5%，出票日期8月12日，到期日为11月10日（共9 0天）。则到期利息为： I＝2000×5%×90/360 ＝25(元) 二、资金时间价值的计算 例2：某人希望在年初存入1000元，年利率为5%，单利方式计算条件下，5年以后存入银行的资金为： F=1000×（1+5%×5） =1250（元） 二、资金时间价值的计算 例3：某人希望在5年末取得本利和1000元，用以支付一笔款项 。则在利率为5%，单利方式计算条件下，此人现在存入银行的资金为： P=1000/（1+5×5%） =800元。 2、复利终值与现值的计算 （1）复利终值的计算 若此人并不提走现金，将21200元继续投资于该事业，则第二年本利和为： F＝［P