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第四章 经济效益评价的基本方法 第四章 工程项目经济评价的基本方法 工业工程专业必修课程 —《工业经济学》 章节导学 第一节 静态评价方法 静态投资回收期的概念、计算及评价准则 静态投资收益率的概念、计算及评价准则 章节导学 第二节 动态评价方法 净现值的概念、计算及评价准则； 净现值函数的概念与特征；净现值的经济含义； 费用现值与费用年值的概念、计算及评价准则； 净年值的概念、计算及评价准则、经济含义； 净年值与净现值的关系； 净现值率的概念、计算及评价准则、经济含义； 动态回收期的概念、计算及评价准则； 内部收益率的概念、经济含义、计算方法（线性插值法）及评价准则； 累计净现金流量曲线和累计折现值曲线的绘制方法和含义 章节导学 第三节 投资方案的选择 1、互斥方案的选择 （1）寿命期相同的互斥方案 （差额净现值、差额内部收益率、差额投资回收期） （2）寿命期不同的互斥方案 （年值法、最小公倍数法、年值折现法、差额内部收益率法） 2、独立方案的选择 （1）完全独立方案（采用绝对评价指标来评价,其评价方法与单一方案的评价方法相同。如净现值、净年值、内部收益率等。） （2）有投资限额的独立方案 （独立方案互斥化法、内部收益率排序法、净现值率排序法 3、混合方案的选择 按组际间的方案相互独立，组内方案相互排斥的原则，形成所有各种可能的方案组合。 章节导学 三类指标 时间型指标: 用时间计量的指标，如投资回收期； 价值型指标: 用货币量计量的指标，如净现值、净年值、费用现值、费用年值等； 效率型指标: 无量纲指标，通常用百分比表示，反映资金的利用效率，如投资收益率、内部收益率、净现值指数等。 三类指标从不同角度考察项目的经济性，适用范围不同，应同时选用这三类指标。 目 录 第一节 静态评价方法 第二节 动态评价方法 第三节 投资方案的选择 一、静态投资回收期（Pt）法 例4-3 现 值 法 净现值 费用现值 一、净现值（NPV）法（续4） NPV=0: NPV0: NPV0: 习 题 4.97 某投资工程项目，建设期2年。第一年投资1200万元，第二年投资1000万元，第三年投产当年年收益100万元，项目生产期14年，若从第四年起到生产期末的年均收益为390万元，基准投资收益率12%，试计算判断：1）项目是否可行？ 2）若不可行，从第四年起的年均收益增加多少万元，才能使基准投资收益率为12%？ 净现值函数 1、举例分析 当净现金流量和项目寿命期一定时，有 NPV对i的敏感性在投资决策中的作用 有5个净现值大于0的项目A、B、C、D、E，总投资限额为K ，可以支持其中的4个项目： 例题： 例题 年 值 法 净年值 费用年值 例题 例题 例题 内部收益率的几何意义 七、内部收益率（IRR）法（续3） 外部收益率 外部收益率 ( ERR )：是指使建设项目在计算期内各年现金流出量的终值与各年的现金流入量按基准收益率计算的终值之和相等时的收益率。 外部收益率的经济含义 　　 外部收益率可以说是对内部收益率的一种修正,计算外部收益率与内部收益率一样假定项目在计算期内所获得的净收益全部用于再投资,但不同的是假定再投资的收益率等于基准收益率。 其经济含义是:项目在基准收益率的利率下,在项目寿命终了时,以每年的净收益率恰好把投资全部收回。 累积净现值曲线累积净现金流量曲线 一、互斥方案的选择（续1） 互斥方案比较应具有可比性的条件 考察的时间段和计算期可比 收益和费用的性质及计算范围可比 备选方案的风险水平可比 评价所使用的假定合理 一、互斥方案的选择（续2） 1、寿命期相同的互斥方案的选择 2、寿命期不等的互斥方案的选择 寿命期相等的互斥方案的比选实质 判断增量投资的经济合理性，即投资额大的方案相对于投资额小的方案，多投入的资金能否带来满意的增量收益。 例题4-22 设互斥方案A、B的寿命分别为5年和3年，各自寿命期内的净现金流量如下表所示，若基准折现率为10%，试用差额内部收益率法比选方案。 答案 解：绝对效果检验 -300+96（P/A, IRRA ,5）=0 -100+42 （P/A, IRRB,3）=0 IRRA = 18. 14%、IRRB = 12.53% IRRA 和IRRB 都大于基准折现率，所以，A和B都