9第九章经济周期理论解说.pptVIP

五、新凯恩斯主义对经济周期的解释 新凯恩斯主义对经济波动的考察是用 - 模型并结合长期劳动合同的交错性质来说明的。新凯恩斯主义认为，长期合同的存在导致名义工资粘性，会增加宏观经济的不稳定性。 尽管新凯恩斯主义承认供给冲击的存在，甚至在个别事件（例如20世纪70年代的石油价格冲击）中供给冲击在经济衰退中起主要作用。但是，他们仍然把总需求冲击看作是经济周期性波动的主要原因。总需求冲击包括财政政策的变化、意愿投资的变化、消费者对未来信心的变化、货币需求或货币供给的变化等。 六、新凯恩斯主义的稳定性政策 使用宏观经济政策来熨平或缓和经济周期被称为稳定性政策（stabilization policy）。与新古典主义不同，新凯恩斯主义强调稳定性政策的重要性。由于价格和工资存在粘性，经济在遭受到总需求冲击后（例如导致经济衰退），经济从一个非充分就业的均衡状态回复到充分就业的均衡状态是一个缓慢的过程。因此，积极使用政策来刺激总需求是必要的。新凯恩斯主义认为，政府不应当把自己局限于固定的规则，而应当采用斟酌处置（discretionary）的政策——政策制定者在经济状况变化时自由地做出判断并选择合适的政策。 谢谢！ * 2.预期到的货币供给变化 预期到的与未预期到的货币供给增加会产生不同效果。图9-5说明了预期到货币供给增加的效果。假设经济的初始一般均衡点为E0，该点是AD0、SAS0和LAS三个的交点。价格水平被完全预见，即实际和预期价格均等于P0，产出等于充分就业产出水平 。 在理性预期情况下，预期到的货币供给变化只影响价格水平，而对实际产量和就业没有影响，货币在短期和长期中都是中性的。 3.未预期到的货币供给变化的传播机制 在以不完全信息为基础的新古典模型中，产量和就业偏离其均衡(自然)水平被归因于没有预期到的货币供给的这种随机冲击，它造成价格预期误差，这些预期误差本质上是随机的、无法预测的。按照理性预期假说，理性当事人会从信号筛选中进行合理而明智的分析，并改变他们形成预期的方式，迅速消除错误认知。结果是，产量和就业会围绕着它们的均衡水平而随机波动。 然而，货币供给的冲击带来的实际影响会持续较长时间，即经济会连续数期处于其趋势值之上（繁荣）或之下（衰退）。为了对此予以解释，新古典主义经济学家强调了传播机制的作用。传播机制（propagation mechanism）是一种经济运行机制，它使得初始的冲击能够对经济产生时间相对较长的波动。新古典主义对传播机制的解释包括滞后产量以及资本品的持久耐用性、合同对即时调整的抑制以及调整成本的存在。以调整成本为例，企业既面对雇用工人的成本也面对辞退工人的成本——搜寻和训练新雇员、支付富余人员工资等，在短期内急剧扩大或缩小产出是需要付出成本的。在一些没有预期到的冲击后，他们的最优反应或许是在一段时期内逐渐调整产量和就业水平。 （三）理性预期与货币政策无效论 如果货币供给是由中央银行依照一些“已知”的规则决定时，那么即使在短期中当局也不能通过系统性货币政策影响产出和就业，因为这可能被理性经济当事人预见到，他们会掌握当局惯常的行为模式。 只有完全随机的货币政策才可能影响产量，换言之，政府是通过对公众的欺骗来使政策发生作用的。但这种欺骗是不能长久的，因为它不可能在大多数时间欺骗大多数人。 新古典主义认为，在理性预期和市场出清的世界里，货币政策是无效的。政府试图通过随机或非系统性的货币政策来影响产出和就业，只会增大产量和就业围绕它们自然水平的偏差。 米尔顿·弗里德曼和安娜·施瓦茨发表《1867－1960年美国货币史》，分析了货币供给波动的原因，以及货币与其他经济变量之间的相关关系。他们得出的结论是： （1）货币冲击的变化与经济活动、（名义）收入、价格息息相关； （2）货币增长与产出增长之间有较强的正向关系； （3）货币的变化有其独立的原因，货币供给增加不能完全解释货币与实际产出之间的关系。 （四）总结 新古典主义的货币经济周期理论建立在理性预期、持续市场出清和卢卡斯总供给假说的基础上。货币经济周期理论的主要观点是： （1）市场经济对于干扰会做出迅速的并且有效率的反应，这些反应本质上是随机的，没有表现出可辨别的形式。产量和就业会围绕着它们的自然水平随机波动。如果不存在预期误差，产量将稳定在它的自然水平上。 （2）产量和就业偏离其自然水平归因于总需求冲击，产出波动的大部分原因归于货币政策的误导。货币在短期是非中性的，未预期到的货币政策会引发经济的波动，干扰市场经济的正常运行。政府不能解决问题，它反而会制造问题。 三、新古典主义模型Ⅱ： 实际经济周期理论 （一）经济波动的根源 （二）生产率冲击的传播机制 （三）实际经济周期模型中的政策冲击 （四）总结 （一）经济波动的根源 实际冲击是对经济“实际