《货币金融学》解说.ppt

* 三、投资基金 （3）按投资目标分类： 成长型基金----以追求资本利得、长期资本增值为主要目标，股利收入在投资收益中占较小比重。 收入型基金----以获取当期最大收入为主要目标，追求投资的定期固定收益。 平衡型基金----既追求长期资本增值，又追求当期收入。 （4）按投资对象不同分类： 货币市场基金----投资于短期金融工具的基金。 股票基金----投资对象主要是普通股股票。 债券基金----投资对象主要是各类债券。 衍生基金（杠杆基金）----投资对象是金融衍生产品。 对冲基金----一种基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追求高收益的投资模式。 * * * * * * * * 六、回购协议市场 【例】甲公司有5000万元的国库券，其离到期日还有7个月的时间。乙公司有5000万元的现金。甲公司现急需5000万元的流动资金，半年后可获得相应的现金，此时甲、乙两个公司之间可进行国库券回购交易。 第一步（称为初始交易）：甲、乙两公司签订一个回购协议，甲公司将5000万元的国债出让给乙公司，乙公司将5000万元的现金转让给甲公司； 第二步（称为回购交易）：半年后两公司进行回购/逆回购交易。甲公司的回购：偿还乙公司5000万元现金，取回原来售给乙公司的国债，同时支付一定利息给乙公司。乙公司的逆回购：以5000万元的价格将国债返售给甲公司，同时收取一定的利息。 * 六、回购协议市场 回购协议交易的特点： （１）实质上是一种有担保品的短期资金融通方式，安全 性较高。 （２）期限比较短。 （3）商业银行利用回购协议融入的资金不用交纳存款准 备金。 回购协议市场的主要参与者： 商业银行、非银行金融机构、企业、政府、中央银行。 * 七、货币市场共同基金 货币市场共同资金（Money Market Mutual Funds，简写为MMMF），也称为货币市场互助基金： 广泛吸收小额资金，投资于货币市场工具。 最早于1971年创立于美国。 特点： （1）可签发支票； （2）为开放式基金； （3）投资风险低，收益稳定，流动性强。 * 第二讲 金融市场 第三节 资本市场 * 本节主要内容： 股票市场 债券市场 投资基金 * 一、股票市场 股票：是股份有限公司发行的证明股东对公司拥有所有者权益的股权凭证。 1.股票的价值： 票面价值、内在价值、市场价格、清算价值 （1）股票的票面价值：指股票票面上标明的金额，表示每股的资本额。 作用：确定每一股份对公司资产的持有份额，从而确定股东的权益。 但不能表示公司的实际资产价值，也不代表股票的实际价值。 （2）股票的内在价值（理论价格）： 股票的理论价格=预期股息收益/市场利率 * 一、股票市场 （3）股票的市场价格（实际价格）： 包括股票的发行价格和二级市场的交易价格。 发行价格：指新股票出售时的实际价格，它决定了公司实际筹集到的资金的数量。 平价发行、溢价发行、折价发行。 交易价格：以股票的理论价格为基础，由股票市场的供求关系所决定的实际价格。 （4）清算价值：也称为股票的“残值”，指公司终止并清算后股票具有的价值。 * 一、股票市场 2.股票收益表现的三个方面 （1）股利，即股息和红利的统称： 股息----是股份公司从利润中按股票份额的一定比例分配给股东的收益； 红利----是股东在获得股息之后，从公司剩余利润中分得的收益。 （2）优先认股权： 公司在发行新股的时候，原有普通股股东有权按持股比例优先认购新股。 （3）交易价差收益：“资本利得” 。 * 一、股票市场 3.股票的种类 （1）记名股票与无记名股票： 记名股票----在股票上记有股东的姓名，并列入公司股东名册； 无记名股票----在股票上和公司的股东名册上都不记载股东姓名。 （2）普通股和优先股： 普通股（Common Stock）----是股份公司发行的无特别权利的股票，是股票中最普遍的形式。 优先股（Preferred Stock）----是股份公司发行的享有某些特定优先权的股票。 * 一、股票市场 普通股与优先股的主要区别： ①优先股在股息分配和公司的剩余财产分配中拥有优先权。 ②优先股的股息率一般是固定的，不随公司利润水平的变化而变化，普通股的股息率不固定，风险较大。 ③优先股股东的表决权有限，一般情况下优先股股东不能