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2007年度投资策略报告 银华基金管理有限公司 2006年12月 势不可挡，顺水推舟  ——中国走向强国经济的七个趋势 目录 前言 估值水平 上市公司盈利状况 上市公司利润结构变化趋势 投资策略 第一部分 前 言 前言 观察视角 强国经济的七大趋势 2007年中国宏观经济展望 中国资本市场大时代 观察视角 人口结构和储蓄率 从量变到质变:企业和银行的改革 政府和市场 WTO后的中国和世界 强国经济的七大趋势 资产价格上涨趋势 资产建设和资产升级趋势 消费升级趋势 产业整合趋势 产业集群和出口结构升级趋势 企业竞争力建设趋势 企业利润持续高增长趋势 趋势一：资产价格上涨 趋势二：资产建设和资产升级 趋势三：消费升级 趋势四：产业整合 趋势五：产业集群和出口结构升级 趋势六：企业竞争力建设 趋势七：企业利润持续高增长 2007年中国宏观经济展望——指标预测 2007年中国宏观经济展望——我们的观点 固定资产投资继续维持较快增长 出口继续较快增长，贸易顺差维持高位 劳动力成本推动，CPI上涨态势 升息1-2次 资本市场大时代 股权分置改革后，资本市场恢复融资和定价职能 A股市场市值和筹资额快速上升 收购、兼并、重组和注资案例大量发生 A股市场恢复融资和定价职能 我国股市资本