项目投资决策7介绍.ppt

第一节 财务效益与费用 估算 （7）利息支出 利息支出的估算包括长期借款利息（即建设投资借款在投产后需支付的利息）、用于流动资金的借款利息和短期借款利息三部分。 ①建设投资借款利息。建设投资借款一般是长期借款。 建设投资借款利息是指建设投资借款在还款起始年年初（通常也是运营期初）的余额（含未支付的建设期利息）应在运营期支付的利息。 国际上通行的还本付息方法主要有等额还本付息和等额还本、利息照付两种。 Ⅰ、等额还本付息方式。 等额还本付息方式是在指定的还款期内每年还本付息的总额相同，随着本金的偿还，每年支付的利息逐年减少，同时每年偿还的本金逐年增多。 其公式如下： 式中：A—每年还本付息额（等额年金）； Ic—还款起始年年初的借款余额（含未支付的建设期利息）；i—年利率；n—预定的还款期； 在每年还本付息额A中： 每年支付利息=年初借款余额×年利率 每年偿还本金=A－每年支付利息 以后各年年初借款余额= Ic－本年以前各年偿还的 本金累计 [例5-3] 若还款年年初的借款余额为1000 万元。年利率为5% ，预定的还款期为5年，若按等额还本付息方式计算，每年还本付息额以及所付利息和偿还本金为多少？ 解：第一步先求年还本付息额（年金A），然后再逐年分别求出付息和还本额。 A=1000×（A／P，5%，5）=1000×0.23097=230.97(万元) 第1年 付息:1000×5%=50(万元) 还本：230.97-50=180.97(万元) 第2年 付息:(1000-180.97)×5%=40.95(万元) 还本：230.97-40.95=190.02(万元) 第3年 付息:(1000-180.97-190.02)×5% =31.45(万元) 还本：230.97-31.45=199.52(万元) 第4年 付息:(1000-180.97-190.02-199.52) ×5%=21.47(万元) 还本：230.97-21.47=209.50(万元) 第5年 付息:(1000-180.97-190.02-199.52-209.50)×5%=11.00(万元) 还本：230.97-11.00=219.97(万元) 计算得出的各年利息，分别计入各年总成本费用中的利息支出项。且编制还本付息计划表。 表5-2 借款还本付息计划表 单位：万元 项目 年份 1 2 3 4 5 年初借款余额 1000 819.03 629.01 429.49 219.97 当年还本付息 230.97 230.97 230.97 230.97 230.97 其中：还本 180.97 190.02 199.52 209.50 219.97 付息 50 40.95 31.45 21.47 11.00 年末借款余额 819.03 629.01 429.49 219.97 0.00 Ⅱ、等额还本、利息照付方式。 等额还本、利息照付方式是在每年等额还本的同时，支付逐年相应减少的利息。其公式如下： 式中At—第t年还本付息额； — 每年偿还本金额； [例5-4]按照[例5-3]中的条件，采用等额还本、利息照付方式计算各年还本和付息额。 解：每年偿还本金额=1000／5=200(万元) 第1年 付息：1000×[1－（1－1）／5]×5% =50(万元) 第2年 付息：1000×[1－（2－1）／5]×5% =40(万元) 第3年 付息：1000×[1－（3－1）／5]×5%=30(万元) 第4年 付息：1000×[1－（4－1）／5]×5%=20(万元) 第5年 付息：1000×[1－（5－1）／5]×5%=10(万元) 表5-3 借款还本付息计划表 单位：万元 项目 年份 1 2 3 4 5 年初借款余额 1000 800 600 400 200 当年还本付息 250 240 230 220 210 其中：还本 200 200 200 200 200 付息 50 40 30 20 10 年末借款余额 800 600 400 200 0 ②流动资金借款利息。在项目评价中估算的流动资金借款从本质上应归类为长期借款，但目前企业往往有可能与银行达