04第四章收益与风险剖析.ppt

风险中性者：完全不考虑方差，只考虑资产期望收益率的人。根据最大期望收益率来选择资产。 风险追求者：为了获得高收益率而追求风险。 如果市场上所有的投资者都是风险中性或追求者，购买风险资产将得不到风险补偿。就此检验金融市场上投资者态度。 风险厌恶是一种极为普遍的态度，市场上大多数投资者都是风险厌恶者。 所以，可以假定投资者都是风险厌恶者。 1、简述收益率曲线决定理论的主要内容。 2、什么是风险？风险的来源有那些？ 3、什么是无差异曲线，如何通过投资者的无差益曲线进行投资选择？ 4、证券A与B的未来收益率的概率分布估计见下表： 测算A与B的收益与风险度。 如果投资者希望投资于其中的一种，应选择哪一种，为什么？ 5、案例分析：下表为过去60年四种资产的数据（月收益率） A收益率% 20 16 12 B收益率% 18 16 14 概率% 30 40 30 相关系数： 1）假定你决定投资于两种资产，且投资比例为W1=W2=1/2。若你选：标普500指数与小公司股票；公司债券与政府债券；小公司股票与政府债券。试分别计算上述情况下组合的期望收益率与方差。 2）假如某一组合由四种资产构成，投资比重Wi=1/4（i=1~4），试计算其期望收益率与方差。 能对好、坏的结果的可能性进行分离的指标是三介矩。三介矩仍然建立在随机变量对其期望的偏离之上。三介矩加大了大偏差的程度，奇次