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* * 第 3 章 Arrow-Debreu 经济 3.1 Arrow-Debreu 证券经济 【定义3.1】 状态 或有要求权（state- contingent claim）就是当状态为 时支付为 1 而在其他状态下支付为 0 的证券。 可以写成这样的解析形式 ，其中 是示性函数（indicator function）。 0, 状态 1, 状态 0, 状态 0, 状态 0, 状态 1 … … 对于每一个状态，可以定义相应的状态或有要求权。总括起来，我们共有 个状态或有要求权。 这些状态或有要求权或者状态或有证券（state-contingent security）也叫做 Arrow—Debreu证券（Arrow-Debreu security）。 由所有可能的状态或有证券的完全集合所构成的证券市场就叫做 Arrow-Debreu证券市场。 在Arrow-Debreu证券市场中，不同证券的个数等于可能的状态数，即 。 其市场结构是一个单位矩阵： 3.2 状态价格 ：状态 或有证券在 0 期的价格（以 0 期的