《金融学》第三版第十章货币均衡教材.ppt

　　外汇储备是中央银行的资产项目，而中央银行的资产项目是提供基础货币的渠道。增加外汇储备所增加的货币具有高能货币的性质，对货币供应量的影响具有乘数效应。需要指出的是，外汇储备结构不同，对货币供应量的影响是有差异的。 1.外汇储备影响货币供应的程度 ? 二、国际储备与货币均衡 ? 2.为实现货币均衡需要保持适度的外汇储备 　　从保持货币均衡的角度考虑，并不意味着外汇储备越多越好。因为外汇储备过多，一是会扩大信贷差额，二是会扩大货币投放，三是会牺牲货币政策的独立性，四是外汇储备过多使国家承担了较大的外汇贬值的风险。 国内资金严重短缺，只看到资本流入可以弥补国内资金缺口，忽视国际资本流动对货币供求均衡的冲击 规模庞大的国内资本外逃流出，抵消了国际资本流入对货币均衡的影响 1.国际资本流动对货币均衡的影响长期被忽视的原因 ? 2.应高度重视国际资本流动对货币均衡的冲击 由于我国经济长期高速增长，投资环境的改善，特别是国际社会普遍存在的人民币升值预期，导致国际资本净流入的规模越来越大，流动频率越来越高，对我国货币均衡的冲击越来越大。 三、国际资本流动与货币均衡 ? (1)直接冲击 　　如果是以实物的方式净流入，则不会对货币供应量的扩大产生直接的影响。但如果是以外汇的方式净流入，则会对货币供应的增加产生立竿见影的影响。因为外汇净流入会转化为中央银行的外汇储备，导致中央银行增加