上海财大夜大国际金融计算题部分研究报告.pptx

第三章 外汇市场与外汇交易;外汇市场通常包含三个层次： 1、外汇银行与客户间的外汇市场，称为“外汇零售市场”； 2、外汇银行间所进行的大额外汇交易市场，称“外汇批发市场”，是最主要的市场，一般被称为狭义的外汇市场。 3、中央银行与外汇银行间的交易市场，称“外汇干预市场”，在此，央行一般以中间价成交。;二、外汇市场的构成： 外汇市场由：外汇银行、外汇经纪人、客户和中央银行所构成。 三、外汇市场交易规则： 1、外汇交易的报价采用双价制报价和小数报价。 汇价通常由大数和小数构成： 例如：USD/CHF = 1.4050/60 USD/JPY = 120.15/25;2、使用统一的美元标价法 3、交易额限于一定数量，100万—500万美元 4、外汇交易遵守“一言为定”的原则和“我的话就是合同”的惯例 5、外汇交易用语规范化 6、外汇交易的交割日期的规定;四、外汇交易一般程序 1、自报家门 2、询价 3、报价 4、成交 5、确认 6、交割; 第二节 即期外汇交易 一、即期外汇交易 1、含义：指外汇买卖双方按固定汇价成交后于两个营业日内办理交割的外汇交易，又称现汇交易。 按惯例，遵循“价值抵偿原则”，即一项外汇交易合同的双方必须在同一时间进行交割，以免任何一方因交割的不同时而遭受损失。 ;2、报价 外汇市场上通常采用双向报价方式，即报价者同时报出买入价与卖出价，且一般指批发价，习惯上按美元标价法报价。 例3-1 ： 如果向中国银行询问GBP/USD 的汇价，中国银行答复：“1.8610/40”。 问：（1）你以什么汇价从中国银行买进英镑？ （英镑银行卖出价） （2）中国银行以什么汇价向你卖出美元？ （英镑银行买入价） 解：1 GBP/USD= 1.8610/1.8640 ;例3-2 ：若市场上经纪人的报价为1USD/JPY=120.10/30，而某银行向你报价 120.14/30。 问：银行的报价倾向于买入日元还是买入美元？ 解：银行的报价倾向于买入美元（某银行买入美元可支付比经纪人更高的日元）;二、地点套汇 地点套汇是指套汇者利用两个或两个以上外汇市场上某些货币的汇率差异贱买贵卖，从中套取差价利润的行为。 1、两地套汇：又称直接套汇，指利用两个不同地点的外汇市场上某些货币之间的汇率差异，在两个市场上同时贱买贵卖同一种货币，赚取汇率差价的交易行为。;?;?;?; 第三节 远期外汇交易 一、远期外汇交易： 1、含义：远期外汇交易是指外汇买卖双方在成交时先就交易的货币种类、汇率、数量以及交割期限和地点等达成协议，预先签订合约，在未来的交割日期办理交割的外汇交易，又称期汇交易。 2、报价：通常有两种报价方式：直接报价和掉期率报价 （1）直接报价：指银行直接报出不同期限远期外汇的买入价和卖出价。 例如：某客户询问某瑞士银行，3个月瑞士法郎兑换日元的汇率，瑞士银行用美元标价法报价为： 1USD/CHF=1.4980/20，1USD/JPY=116.20/50。 客户从报价中用交叉汇率计算出 CHF/JPY 的汇率 ;补充：交叉汇率的计算： 交叉汇率的计算是指根据其他两种货币的汇率通过计算得出的汇率。 根据两种货币汇率中起中介作用的货币所处的位置，将套算汇率的计算分为三种情况： （1）美元在两种货币的汇率中均为基础货币； （2）美元在两种货币的汇率中均为标价货币； （3）美元在一种货币的汇率中是基础货币，在另一种货币的汇率中是标价货币。 ;三种情况下交叉汇率的计算如下： （1）美元均为基础货币时；用交叉相除的计算方法 例1：已知：1USD/SFR=1.6240/1.6248 1USD/EUR=0.8110/0.8118 计算EUR/SFR的汇率： 此时的套算汇率，处于基础货币（EUR）位置上的、原来给定的含有该基础货币的汇率为分母，原来给定的含有标价货币(SFR) 的汇率为分子，交叉的是分母。 上例中要求计算EUR/SFR的汇率： 0.8110/0.8118作为分母，并将其交叉，1.6240/1.6248作为分子， 则EUR/SFR的买入价为1.6240/0.8118=2.0005, 卖出价为1.6248/0.8110=2.0035, 即所求交叉汇率为EUR/SFR为：2.0005/2.0035.;例2：p48 已知：1USD/CHF=1.4980/20， 1USD/JPY=116.20/50。 计算：JPY/CHF的汇率和CHF/JPY的汇率 ;解