风险决策与风险态度讲述.pptVIP

第5章 风险决策与风险态度 决策的概念 风险态度与效用理论 风险态度与决策准则 建设项目中的风险决策 决策的概念 决策的必要性： ——项目建设巨额资金安全保障需要；方案优选需要 决策者主观态度不同，决策结果不同 从不同的角度可分为不同的类别： 1.根据决策目标数量：单目标决策、多目标决策 2.根据决策者的地位和承担的责任：高层决策、中层决策和基层决策 3.根据决策问题的可控程度：确定型决策和非确定型决策，非确定型又分为完全不确定型与风险型决策 全面性原则 成本效益原则 可行性原则 风险态度可以用效用来度量。 效用：在西方经济学中，效用是指消费者在消费商品时所感受到的满足程度。 在这里决策者对利益和损失的反应称为“效用”,代表着决策人对待特定风险事件的态度，是决策人对待特定风险事件的期望收益或期望损失所持的独特的兴趣、感觉或取舍反应。 效用值：效用的量度称为效用值。没有量纲，通常情况下用1表示最大的效用值，用0表示最小的效用值。 效用函数用U（x）表示，意即风险结果x在人的心理中产生的效用，换句话说，效用值U（x）是风险结果x的函数。 关于效用值的规定： 效用值是一相对的概念，没有量纲，通常情况下用1表示最大的效用值，用0表示最小的效用值。 决策者对某种结果越满意，其效用值就越高。 如果决策者在结果A和B中喜欢结果A，在结果B和C中喜欢B，那么结果A优于结果C。 如果两种结果对决策者是一样的，它们的效用值相同。 在风险条件下，决策的期望效用等于决策的实际效用。 在直角坐标系里，如果用横坐标x表示风险结果的大小，纵坐标表示该风险结果的效用值U（x），就可以绘出风险效用曲线。 由于效用概念的主观性特征，导致了效用函数（或效用曲线）的多样性，不同的效用曲线实质上反映了决策人对不同事物在不同时期的价值与风险的观念取向。 按决策者风险态度不同，效用曲线的类型可基本划分为三种。 例如：有两个方案，方案甲以0.5的概率获利200元，以0.5的概率蒙受损失100元，方案乙以100%的概率获利25元，试作出最优的方案抉择。 方案甲的期望利润值=0.5*200+0.5*（-100）=50元 方案乙的期望利润值=1.0*25=25元 效用曲线： 首先，以损益值最大（上例中的200）的效用值作为1，以损益最小值（上例中的-100）的效用值作为0。 1.被测试者宁愿接受肯定的25元，而不愿接受方案甲，这说明25元的效用大于方案甲。 2.假定再问，方案乙的收益改为10元怎么样？如果决策者宁愿接受肯定的10元，则说明10元的效用还是大于方案甲。 3.再问，如果方案乙改为损失10元怎么样？现在决策人可能宁愿接受方案甲而不愿意付出10元，这说明这时方案甲的效用大于-10元的效用。 经几次寻问，不断地改变肯定得到的损益值，最终总可以使决策人感到某一损益值与方案甲具有同样的效用。此时，决策者对两者方案具有同样的兴趣 设最后判断的损益值为0，则与0元相应的效用值与方案甲的期望效用值0.5*1.0+0.5*0=0.5相等，即损益值0元的效用值是0.5。这样，就得到效用曲线上的一点 效用曲线的确定 将收益为0的效用值定为0，而收益为最大值的效用值定义为1，即为： U（0元）＝0和U（300元）＝1.0 方案A 以p概率获得收益x1，同时以1－p 概率获得收益x2，且已知相应的效用值分别为U（x1）、U（x2）； 方案B 以100%的概率获得收益x3（x1x3x2）； 调整方案B的收益值x3，直至方案A和B对决策者的效用相等，使U（x3）=p×U（x1）+（1－p）×U（x2）。 效用曲线的确定 例如：某一风险活动，其收益在0—500万元之间，可以假设收益为0的效用值为0，而收益为500万元的效用值为1, 现决策者需要在A和B方案之间选择，方案A为可以获得某一商量的收益，而方案B为可以获得500万的收益的概率为P，同时有（1-P)的概率什么也获不到，此时，如知P为0.3，则（1-P)为0.7，然后用逐步递增A方案的收益数额向决策者提问，当A方案和B方案没有区别时，二者的效用值相等，如A的收益为200万时选择A和B没有区别，可知： U（200)＝0.3×U(500）＋0.7×U(0)＝0.3×1＋0.7*0＝0.3 可知对该决策者来说200万的效用值为0.3。 风险态度与决策准则 决策准则，就是决策者进行决策的依据或原则。 传统的决策理论是采用期望损益准则来进行决策，决策的过程不考虑不同决策者的风险态度，最优方案具有唯一性，即最优方案对任何决策者都是最优的。 合理的决策应该结合个人的风险态度来进行，效用理论被称为是一种较有效的途径；按照效用理论，不同的决策者有不同的最优决策方案。 根据效用理论，最优的决策方案是期望效用值最大的方案，而不