第七讲货币均衡讲述.ppt

?? 1货币均衡 阅读章节：货币需求 货币均衡 ? 预习题：都有哪些因素影响货币需求？货币供求的先后次序是怎样的？如何衡量货币均衡或非均衡？ ? 货币供求与市场总供求之间有什么联系？ 货币供给量超大只是表象/news/1371,20130603295643726.html 中国货币供应量与美国怎样比较 /post-free-2828056-1.shtml 绝对指标：截至2013年3月底，我国M2(广义货币)首次超过100万亿，达103.61万亿元，按汇率计，是美国的1.5倍、英国的4.9倍、日本的1.7倍。 ——但是，各国的经济发展阶段不同、经济货币化程度、货币流通速度、居民流动性偏好都不同。 相对指标：即货币供给与GDP之比，来说明中国货币超发的。目前中国的这个比例接近200%。而美国只有不到70%，欧元区大约是100%，英国是130%左右。 ——M2是货币存量，是以往历年货币的累积，而GDP是流量概念，存量和流量的比较，是无意义的。 ? 马克思关于流通中货币量的理论 – – 在分析金币流通规律之外，也探讨纸币/银行券流通规律 – 纸币流通规律与金币流通规律不同：金币流通条件下，流通所需的货币数量由商品价格总额决定；纸币流通下，商品价格随纸币数量增减而涨跌。 传统货币数量论 ? 剑桥方程式 M＝ kPY y表示实际收入，P表示价格水平， Py表示名义收入，k表示人们持有的现金量占名义收入的比率， 货币需求是名义收入和人们持有的现金量占名义收入比例的函数。 ? 费雪方程式 MV＝PT M是流通货币（外生决定） V是货币流通速度（V是常数） P商品价格（取决于M变化）T商品交易数量（大体稳定） – 二者形式接近，实质差异显著 – [分析的侧重点/方法/角度均不同] 剑桥方程式：是传统货币数量论的方程式之一。以马歇尔和庇古为代表的剑桥学派，在研究货币需求问题时，重视微观主体的行为。该论证认为，处于经济体系中的个人对货币的需求，实质是选择以怎样的方式保持自己资产的问题。决定人们持有货币多少的，有个人的财富水平、利率变动以及持有货币可能拥有的便利等诸多因素。但是，在其他条件不变的情况下，对每个人来说，名义货币需求与名义收入水平之间总是保持着一个较为稳定的比例关系。 费雪方程式：20世纪初，美国经济学家、耶鲁大学教授欧文·费雪在其1911年出版的《货币的购买力》一书中，提出了交易方程式：MV=PT 该方程式表示货币数量乘以货币使用次数必定等于名义收入。这个方程式的一个结论是：货币量的增加必然引起商品价格的上涨，或者说商品价格的普遍上涨只能是货币引起的。 ? 凯恩斯的货币需求分析 – 货币需求行为是由交易动机、预防动机和投机动机决定的(前二者记做M1，后者记做M2) – 流动性偏好理论M＝M1＋M2＝L1(Y)＋L2(r) ? J.M. Keynes postulated that individuals hold money for three reasons: – Transactions Motive ?? You need money to buy things – Precautionary Motive ?? You might need money on hand for an unexpected purchase – Speculative Motive ?? You hold your wealth as money (as opposed to bonds) to store value ? The biggest innovation was to identify a link between money and interest rates (an inverse relationship.) ? 弗里德曼的现代货币主义分析(多种模型形式) – 承袭传统货币数量论观点，同时接受了货币可 以储藏财富和资产选择的观点 – – 对货币需求决定因素“精心挑选”，主张以实证 方法判断各种决定因素的重要性；强调货币需 求相对稳定 ? Milton Friedman built upon Keynes’ idea and introduced his own model of the demand for money: ? Real money demand is a function of… – Permanent income (YP), expected average income over the course of one’