第七章_货币需求说课.ppt

金 融 学 宏观均衡 Macro Equilibrium 货币需求 Money Demand 目录 第一节 货币需求的理论发展 第二节 货币需求的面面观 第三节 货币需求分析的微观角度与宏观角度 第一节 货币需求理论的发展 Development of Theory of Money Demand 含义 在一定时期内，社会各阶层（个人、企业单位、政府）愿以货币形式持有财产的需要，或社会各阶层对执行流通手段、支付手段和价值贮藏手段的货币的需求。 中国古代的货币需求思想 1．中国古代有货币需求思想的萌芽。 《管子》：“币若干而中用？” 2. 按每人平均铸币多少即可满足流通需要的思路，一直是中国控制铸币数量的主要思路。直至建国前夕，在有的革命根据地议论钞票发行时，仍然有人均多少为宜的考虑。 古典经济学到马克思关于流通中货币量的理论 1. 西欧，许多古典经济学家早就注意到了货币流通问题，并作了多方面的理论分析。如货币数量论，如商品流通决定货币流通的观点 ，等等。 2. 马克思关于流通中货币量的分析，后人多用“货币必要量”的概念来表述。假设条件是完全的金流通。基本公式是： 3.马克思在论证这个问题时有两个极其重要的理论前提：⑴商品是带着价格进入流通的；⑵在该经济中存在着一个数量足够大的黄金贮藏。 4. 马克思进而分析了纸币流通条件下货币量与价格之间的关系： 在纸币为惟一流通手段的条件下，商品价格水平会随纸币数量的增减而涨跌。 费雪方程式 1. 费雪交易方程式。这一方程式在货币需求理论研究中是一个重要的阶梯。 以M为一定时期内流通货币的平均数量；V为货币流通速度；P为各类商品价格的加权平均数；T为各类商品的交易数量，则有： MV＝PT 2. 费雪分析，在这三个经济变量中，M是一个由模型之外的因素所决定的外生变量；V由于制度性因素在短期内不变，因而可视为常数；交易量T对产出水平常常保持固定的比例，也大体稳定 的。 因此，只有P和M的关系最重要：P的值特别是取决于M数量的变化。 结论 货币供给的外生变动只会引起绝对价格水平的同比例变动。 3. 费雪虽然关注的是M对P的影响，但是反过来，从这一方程式中也能导出一定价格水平之下的名义货币需求量： 剑桥方程式 剑桥方程着重解决货币价值的决定问题 马歇尔认为，交易方程的缺点在于没有说明支配货币流通速度的原因。 人们常常把储存货币所得（流动性、方便）与购买消费品所得的享受以及投资于生产所得的收益三者加以比较，来决定应该储存的货币量。 剑桥学派，在研究货币需求时重视微观主体的动机。认为，处于经济体系中的个人对货币的需求，实质是选择以怎样的方式保持自己资产的问题。 每个人决定持有货币多少，有种种原因；但在名义货币需求与名义收入水平之间总是保持一个较为稳定的比例关系。对整个经济体系来说，也是如此。因此有： Md ＝kPY 费雪方程式与剑桥方程式的差异 ⑴费雪方程式强调的是货币的交易手段功能;剑桥方程式则重视货币作为一种资产的功能。 ⑵费雪方程式把货币需求与支出流量联系在一起，重视货币支出的数量和速度；剑桥方程式则是从用货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视存量占收入的比例。 ⑶费雪方程式是从宏观角度用货币数量的变动来解释价格；剑桥方程式则是从微观角度进行分析，认为人们对于保有货币有一个满足程度的问题。但保有货币要付出代价，这就要在比较中决定货币需求。 特别是利率的作用已成为不容忽视的因素之一。 争论的主要问题 1、因果关系的方向问题 几百年来，尽管货币数量方程采取了不同的形式，强调的变量与影响变量的因素也不同，但争论最多的，还在于方程本身无法解决的因果关系的方向问题。 M P，货币的外生性问题； P M，货币的内生性问题。 2、货币供给与货币需求 MV=PT中，M为流通中的货币数量，也就是我们通常所说的货币供给量；而在M=KPY中，M为货币单位表示的备用购买力数量，是我们通常所说的货币需求量。如果M代表货币供求均衡时的均衡值，则两个方程中的M代表的是同一种东西。 货币供求的均衡，是通过货币需求的调整过程趋于相等的。 货币需求作为一种内生变量，是由经济体系自身运行所决定的量，政府不能直接调控，但货币供给作为一种政策变量，其变动会通过货币流通速度、利率、物价水平、收入等变量的传导达到需求调整，进而使