第一章资金时间价值与动态介绍.ppt

第一章 资金时间价值与动态分析 §1—1资金时间价值与资金时间等值 一、资金时间价值的概念 （一）、现金流量及表示 1、项目的基本过程及表述： 2、现金流量的概念 现金流量：各个时间点上实际发生的各种资金流出或流入统称为现金流量。 CI：现金流入量：经营收入、固定资产残值、流动资金收回 CO：现金流出量：投资、成本经营（维护）、税金 NCF：净现金流量 ∴NCF＝CI＋CO 在t时间上净现金流量 3、表示方法 图示法：教42 图3――1 三个要素：时间、大小、方向（入或出） 解释：教42 现金流量图的说明 横轴是时间轴，每个间隔表示一个时间单位，点称为时点，标注时间序号的时点通常是该时间序号所表示的年份的年末。 与横轴相连的垂直线，箭头向上表示现金流入，向下表示现金流出，长短与现金流量绝对值的大小成比例，箭头处一般应标明金额。 一般情况，时间单位为年，假设投资发生在年初，销售收入、经营成本及残值回收等均发生在年末。 现金流量图的几种简略画法 同时还可以综合反映投资项目在整个寿命周期内累计净现金流量随时间变换的趋势。绘制累计曲线图 用标注法表示的现金流量图把现金流量作为时间的函数用二维图形表示。 优点：形象直观 整体把握 缺点：不能反映流量的构成 （二）、现金流量的构成 投资、折旧和残值 成本、费用与经营成本 销售收入、税金和利润 1、投资、折旧和残值 （1）投资：为实现预定生产经营计划而预先垫付的资金。包括：固定资产投资、流动资金投资、无形资产投资、递延资产投资和预备费用、（建设期利息）。 投资构成图 ①固定资产投资 建筑工程费 设备购置费 安装工程费 工具及生产家具购置费 其它费用（土地补偿费、管理费等） 预备费用 固定资产投资指标 固定资产原值：建设项目建成或投产时核定的价值 折旧：使用过程中固定资产转移价值的补偿 固定资产净值 = 固定资产原值 - 累计折旧 期末残值：项目寿命期结束时固定资产的残余价值 ②流动资产 流动资产概念——可以在1年或超过1年的一个营业周期内变现或耗用的资产。主要包括存货、应收款项和现金等。 存货—库存原材料、在成品、半成品、产成品等。 应收账款—对外销售产品或劳务，而向购货单位收取的款项等。 现金—库存现金、银行存款、有价证券等。 流动资产投资 储备资金（原材料、燃料等） 生产资金（在制品、半成品、待摊费用） 成品资金（产成品、外购品等） 结算资金（应收、预付帐款等） 货币资金（备用金、现金、银行存款等） ③无形资产概念——企业长期使用但没有实体形态的可以持续为企业带来经济效益的资产。 如专利权、商标权、专有技术、专营权、土地使用权等。 其价值在服务期内逐年摊销，摊销费计入成本 ④递延资产概念——不能全部记入当期損益，应在以后年内分期摊销的各项费用。 如开办费、大修理费、租入固定资产改良支出等。 在规定年限内平均摊销，摊销费计入成本 （2）折旧、是指在固定资产的使用过程中，随着资产损耗而逐渐转移到产品成本费用中的那部分价值。 折旧的计算： 1）直线折旧法 ① 平均年限法 ② 工作量法 2）加速折旧法（使固定资产尽快得到价值补偿的折旧计算方法） ① 余额递减法（定率递减法） ② 双倍余额递减法 ③ 年数总和法： 摊销：无形资产和递延资产的原始价值要在规定的年限内，按年度或产量转移到产品的成本之中，这一部分被转移的无形资产和递延资产的原始价值。 在投资项目寿命期（或计算期）内的现金流量表或图中，折旧和摊销并不构成现金流出；但是，在估算利润总额和所得税时，其是总成本费用的组成部分 3.残值：构成期末的现金流入。 2、成本、费用与经营成本 工程经济分析中的成本概念与企业会计中的不完全相同： 会计：成本是对实际发生费用的记录，影响因素确定，成本数据唯一 。 工程：是对未来发生费用的预测和估算，影响因素不确定，不同方案有不同的数据 。 工经：引入了企业会计中所没有的成本概念 （经营成本、机会成本、沉没成本） ①、产品总成本构成---财务会计 ②产品总成本费用的计算----工程经济 工程经济分析中将各类费用按照经济性质和表现形态，分为九类： ①外购材料；②外购燃料；③外购动力；④工资及福利费；⑤折旧费；⑥摊销费；⑦利息支出；⑧修理费；⑨其他费用。 经营成本：工程技术项目在生产经营期间的经常性实际支出。 总成本费用中扣除折旧、摊销费和利息支出即为经营成本。 经营成本：工程技术项目在生产经营期间的经常性实际支出。 经营成本=总成本费用－折旧和摊销费－借款利息支出 与常规会计方法不同，现金收支何时发生，就何时计算，不作分摊。由于投资已按其发生的时间作为一次性支出被计入现金流出，所以不能再以折旧费、维简费和摊销费的方式计为现金流出，否则会发生重复计算