财务第三章~1重点介绍.ppt

第三章、筹集资金的方式 1、筹资概述 2、筹资方式的比较 3、资本成本的核算 4、筹资的决策分析 3、1基本概念 1、筹资是通过一定渠道、采取适当方式筹措资金的财务活动，是财务管理的首要环节。 2、筹资渠道：是指筹措资金来源的方向与通道，反映可供企业选择的资金来源渠道与供应量。 3、筹资方式：企业筹集资金所采用的具体形式。根据筹资成本的大小而定 3、1、2筹资渠道 1、国家财政资金→国家信用 国家投资包括国家直接拨款、税前还贷、减免税款。国家投资是国有企业(特别是国有独资企业)的资金来源 2、银行信贷资金→银行信用 是现在企业最为重要的资金来源。 3、非银行信贷资金 包括信托投资公司、保险公司、租赁公司、证券公司、企业下属的财务公司。 4、其他法人资金 包括企业间的相互投资和商业信用。 5、个人资金 个人信用 6、企业内部资金 包括折旧、盈余公积、未分配利润等。 7、外商资金 国外， 港、澳、台地区 的 商人投资资本 3、1、3筹资方式 1、吸收直接投资 2、发行股票 （有条件约束） 3、发行债券 （有条件约束） 4、银行借款 5、商业信用 6、融资租赁 决策依据：筹资成本低的渠道，来筹集所需的资金 ， 筹资渠道 与筹资方式 的关系 筹资渠道反映企业资金的来源渠道，是客观存在的。筹资方式是指应该采用何种方式取得资金，由企业自己主观确定。 两者存在一定的对应关系。一种筹资方式只能适用于某一特定的筹资渠道，但某一筹资渠道的资金可以采用不同的方式去取得。 例如：银行信贷资金通常采用银行借款的方式取得；商业信用的方式通常只能筹集其他企业的资金 3、1、4筹资种类 1.按资金使用期限长短分 （1）短期资金（一年内偿还） （2）中长期资金（一年后偿还） ＊2.按资金来源渠道分 （1）自有资金→股东权益 （2）借入资金→负债 一般而言，自有资金的成本高于借入资金，筹资风险小于借入资金。 筹集资金的原则 1、效益性 原则 降低成本、有效利用 2、合理性原则 理财的科学性 （风险的回避） 3、及时性原则 4、合法性原则 企业筹资环境 金融环境 金融市场： 是指资金供给者与需求者双方通过某种形式融通资金达成交易的场所。 金融市场存在的目标 ： 是将储蓄有效地配置给最终的使用者, 使财尽其用、促进社会健康发展。 (二) 构成要素 1. 交易对象---货币资金 2. 交易主体---筹资者、投资者、中介组织、监管机构 3. 交易工具---股票、债券、票据、各种期货(期权)合约等 4. 交易方式---交易所交易、柜台交易等 一）按其借贷时间长短分 １ 货币市场：期限在一年以内的短期资金借贷的 场所 货币市场交易的主要是各种短期信用 票据与证券 特点：偿还期短、流动性强、风险较小 种类：短期证券市场、短期拆放市场、票据贴现市场 资本市场:指期限在一年以上中长期资金借贷场所 （１）一级市场：即发行市场或初级市场，指新证券首次买卖的市场 （２）二级市场：即交易市场、次级市场，指己发行证券进行交易的市场 二级市场包括：证券交易所、法人股市场、场外交易市场 （二）按交割期不同分 l、现货市场：进行现货买卖交易的场所 特点：１）交易与交割同时进行 2）交易对象为实物（各种证券） ３）交割时买方必须支付现金 4）买方交易的目的是进行投资 2．期货市场 ：期货交易指双方交易发生后，约定在以后一定时期按契约规定的价格、数量进行交割的交易活动 特点: l）交易交割不同步 2）交易价格事先约定，交易价格与交割时的市价可能不一致 3）交易目的是为保值，避免风险或投机行为 金融机构 和政策 金融机构是指资金供应者与需求者之间从事金融业务的中介机构。 中国金融机构： 1．中央银行 2．政策性银行 3．商业银行 4．非银行金融机构 金融政策： 货币政策、汇率政策、利率政策 经济环境 宏观经济结构 1、经济结构环境产业结构、 2、地区结构、 3、技术结构 竞争环境 .经济发展状况 1. 繁荣与萧条 2. 通货膨胀 3. 宏观政策 法律环境 1、企业组织法规 2、税收法规 资本规模确定 资金需要量预测 是采用一定方法合理预计未来的资金数量,既保证生产需要，又不致闲置。 定性预测法 根据直观资料和个人经验预测未来的资金需要量,适用于缺乏完备、准确的历史资料的情况。缺点是不能揭示资金需要量与有关因素的关系。 3、1、5 定量分析 1、销售百分比法 定义：根据销售额与资产负债表和利润表中的有关项目间的比例关系，预测各项目短期资金需要量的方法 假设前提： （1）、假定某项目与销售额的比例已经知道并且不变 （2）